Cisco Systems: Między czynnikami wzrostu a wyzwaniami

Cisco Systems cieszył się ostatnio lekkim wzrostem ceny akcji o 1,6% i trzyma inwestorów w napiętym oczekiwaniu na kolejne sprawozdanie kwartalne. Pomimo pozytywnego rozwoju kursu, debiut giełdowy przebiegł ogólnie mniej dynamicznie niż S&P 500. Amerykański gigant sieciowy przeżywał w pierwszym kwartale roku fiskalnego 2025 ekscytujące czasy: zysk na akcję przewyższył szacunki Zacks o 4,6%, osiągając 91 centów. Niemniej jednak ten wskaźnik zmniejszył się o 18% w porównaniu do poprzedniego roku. Imponująca pozostaje stałość, z jaką Cisco przewyższa oczekiwania analityków: w ostatnich czterech kwartałach udawało się to nieprzerwanie ze średnim współczynnikem zaskoczenia wynoszącym 4,14%. Przychody sięgnęły 13,8 miliarda dolarów, co przewyższyło prognozy o 0,57%, jednocześnie jednak oznaczało spadek o 5,6% w ujęciu rocznym. Cisco zmaga się z opóźnioną sprzedażą sieciową, szczególnie z powodu słabnącego popytu ze strony operatorów telekomunikacyjnych i kablowych oraz silnej konkurencji. Dodatkowo, nadwyżki zapasów u klientów tłumią wzrost. W segmencie sieciowym przychody spadły w porównaniu do ubiegłego roku o 23%, do 6,75 miliarda dolarów. Pomimo tych wyzwań, Cisco wprowadza nowe rozwiązania w zakresie współpracy. Wprowadzenie agenta Webex AI, AI Agent Studio oraz Cisco AI Assistant ma na celu podniesienie satysfakcji klientów. Niemniej jednak przychody z tytułu współpracy spadły o 3% do 1,09 miliarda dolarów, gdzie szczególnie Suite On-Prem Webex oraz urządzenia zmniejszyły pozytywny wkład z rozszerzenia w Contact Center i CPaaS. Inną jaśniejszą stroną jest segment rozwiązań widoczności: z przyrostem o 36% do 258 milionów dolarów wyróżniają się tu ThousandEyes i rozwiązania obserwacyjności Splunk. Z pewnością szczególnym zainteresowaniem cieszy się segment bezpieczeństwa, którego przychody podwoiły się do imponujących 2,02 miliarda dolarów. Wyróżnia się tu popyt na rozwiązania z zakresu inteligencji zagrożeń i detekcji, takie jak Splunk i SASE. W ostatnim kwartale sprzedaż produktów stanowiła 73,1% całkowitych przychodów i wyniosła 10,11 miliarda dolarów – był to spadek o 9,2% w ujęciu rocznym. Natomiast przychody z usług wzrosły o 5,6% do 3,7 miliarda dolarów, stanowiąc 26,9% całkowitych przychodów. Przychody powtarzalne rocznie wzrosły do 29,9 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 22%. Analiza regionalna pokazuje, że region Ameryk stanowił 59,6% całkowitych przychodów, następnie region EMEA (Europa, Bliski Wschód i Afryka) z 25,9% i APJC (Azja, Pacyfik, Japonia, Chiny) z 14,5%.