PancakeSwap został pierwotnie stworzony na BNB Chain i umożliwia użytkownikom handel tokenami bez konieczności korzystania z scentralizowanej giełdy. Oferuje szeroki wachlarz produktów, takich jak: - Giełda do wymiany tokenów - Gospodarstwo dochodowe do zdobywania nagród - Syrup Pools do stakowania tokenów CAKE - Ethereum liquid staking (wBETH) i proste staking - Gra Pancake Protectors - Menedżer pozycji v3 (nowa funkcja) - Rynek prognoz - Launching tokenów przez Initial Farm Offering (IFO) - Most do przekazywania CAKE na Ethereum i Aptos - Loteria - Marketplace NFT PancakeSwap szybko wprowadza innowacje i regularnie dostarcza nowe produkty. W kwietniu 2023 roku PancakeSwap zdecydował się na przejście do deflacyjnego modelu tokenów o nazwie "Ultrasound CAKE". Protokół przyjął propozycję o nazwie CAKE Tokenomics v2.5, mającą na celu stworzenie struktury łączącej rzeczywisty zysk (bez wpływu na podaż) i zmniejszoną emisję tokenów. Ponad 102% wykreowanych tokenów CAKE jest spalanych tygodniowo. Ma to zapewnić wieloletnią drogę dla emisji i zachęcać do blokowania CAKE, co zwiększa długoterminową wartość tokena. PancakeSwap ma anonimowy zespół "Kucharzy", pracujących w "Kuchni" PancakeSwap. Platforma jest open-source i została poddana audytowi przez kilka renomowanych firm zajmujących się bezpieczeństwem blockchain, takich jak Peckshield i Slowmist. Pomimo że rynek niedźwiedzia wpłynął na całkowitą wartość zablokowaną (TVL) i wolumen obrotu tego protokołu, PancakeSwap wciąż może pochwalić się rocznym przychodem sięgającym 27 milionów dolarów, z czego 42% CAKE jest stakowane. Informacje te są obecnie dostępne na stronie Eulerpool.

PancakeSwap V3 wprowadza kilka kluczowych innowacji i funkcji, które mają na celu poprawę efektywności kapitału, obniżenie opłat dla traderów, zwiększenie zarobków dostawców płynności oraz usprawnienie ogólnego doświadczenia użytkownika. PancakeSwap V3 umożliwia koncentrację kapitału, co pozwala dostawcom płynności skupić swój kapitał na określonych zakresach cenowych, zamiast równomiernie rozdzielać go na cały zakres cenowy. Taka koncentracja kapitału, tam gdzie odbywa się większość aktywności handlowej, może zapewnić nawet 4000 razy wyższą efektywność kapitałową w porównaniu do V2, szczególnie w przypadku puli stablecoinów. W efekcie dostawcy płynności mogą zarabiać znacznie więcej opłat na tej samej ilości płynności. Traderzy również czerpią korzyści z niższych opłat handlowych w V3, ponieważ istnieją teraz 4 poziomy opłat: 0,01%, 0,05%, 0,25% i 1% w porównaniu do stałej opłaty 0,25% w V2. Poziomy te odpowiadają na potrzeby różnych par handlowych w oparciu o przewidywaną zmienność i aktywność handlową. Koncentracja płynności w aktywnych zakresach również zmniejsza poślizg cenowy dla traderów. V3 implementuje również inteligentny router do odnajdowania najlepszej ścieżki handlowej w pulach V3, V2 i StableSwap. Dla dostawców płynności możliwość wyboru poziomów opłat, dostosowywania zakresów cenowych, tworzenia niezamiennych pozycji płynności oraz koncentracji kapitału zapewnia większą elastyczność i potencjał maksymalizacji zarobków. V3 wprowadza także aktywne farmenie płynności, które nagradza użytkowników w tokenach CAKE, gdy ceny mieszczą się w zakresach cenowych ich aktywnych pozycji płynności. Inne funkcje obejmują program nagród dla VIP traderów oraz managera pozycji do łatwego składania depozytów za jednym kliknięciem. Jedną z najnowszych i najbardziej innowacyjnych funkcji dodanych do PancakeSwap jest Manager Pozycji. Wprowadza on automatyczne składanie nagród, dzięki czemu wszystkie opłaty i nagrody zarobione przez pozycję płynności są automatycznie ponownie inwestowane w pulę. To zwiększa pozycję dostawcy eksponencjalnie w czasie dzięki sile procentu składanego. Ponadto, Manager Pozycji automatycznie zarządza opłatami za gaz i rebalansowaniem pozycji, zmniejszając ryzyko nietrwałej straty. Dostawcy mogą dostarczać płynność w skoncentrowanych pasmach cenowych, aby maksymalizować opłaty z wysokiego wolumenu handlowego i wybierać strategie optymalizowane pod kątem ich tolerancji na ryzyko.

W październiku 2023 roku PancakeSwap spalił ponad 1,76 miliona tokenów CAKE, jednocześnie wybijając jedynie 1,42 miliona nowych tokenów. W rezultacie nastąpiła redukcja netto o 337 tysięcy CAKE, co zmniejszyło całkowitą podaż o 0,086%. PancakeSwap konsekwentnie angażuje się w transformację CAKE w deflacyjny token poprzez strategiczne spalanie. Platforma wprowadziła szereg zmian, które napędzają organiczne wolumeny handlu i aktywność, co doprowadziło do tego, że CAKE staje się ultrasoniczne: - Redukcja emisji CAKE z pierwotnych 40 na blok do około 1,8374 na blok obecnie. Osiągnięto to dzięki stopniowemu zmniejszaniu nagród CAKE przeznaczanych na farmy i pule. - Oczekiwana redukcja w maksymalnym limicie podaży CAKE wynoszącym 750 milionów. Przy obecnej cyrkulacyjnej podaży około 388 milionów i deflacyjnej naturze, CAKE prawdopodobnie nigdy nie osiągnie maksymalnego limitu. - Wdrożenie mechanizmów spalania w różnych produktach: + 0.001~0.23% każdej transakcji dokonanej na V3 + 0.0575% każdej transakcji dokonanej na V2 + 0.004%~0.016% każdej transakcji dokonanej na StableSwap + 100% CAKE wysłanych na adres deweloperów + 100% opłat za efektywność CAKE z IFO + 100% CAKE wydanych na tworzenie profili i minting NFT + 100% CAKE postawionych przez zwycięzców w czasie aukcji farm + 20% CAKE wydanych na losy loteryjne + 20% wszystkich zysków z handlu perpetual + 8% puli nagród z Pottery dystrybuowanej co tydzień + 3% każdej rundy rynków predykcyjnych BNB używane są do zakupu CAKE do spalania + 3% każdej rundy rynków predykcyjnych CAKE + 2% każdego zbioru zysków z elastycznych pozycji w puli CAKE + 2% każdej sprzedaży NFT na rynku NFT jest używane do zakupu CAKE do spalania Aby wyrównać motywacje i nagrodzić lojalność, PancakeSwap wprowadził także program podziału przychodów. Część opłat handlowych jest dystrybuowana co tydzień do stakerów CAKE proporcjonalnie do ilości i długości okresu ich stakowania. Stakowane CAKE rozdziela udziały (znane jako rCAKE) użytkownikom, które są ponownie przeliczane w oparciu o: - Ilość zablokowanego CAKE. - Pozostały czas blokady zablokowanego CAKE, zaokrąglany w dół do tygodni, i maksymalny dozwolony czas blokady (52 tygodnie). Na przykład, stakowanie 50 CAKE na 10 tygodni z maksymalnych 52 tygodni przyniosłoby około 9,61 wirtualnych udziałów w puli podziału przychodów (rCAKE). To zapewnia stakerom CAKE realne zyski z ich zasobów. Im dłuższy okres blokady, tym większy proporcjonalny udział w przychodach z opłat handlowych. Mechanizm blokowania CAKE przypomina Curve Wars i to, jak protokoły takie jak Convex Finance nagradzają blokowanie tokenów CRV. Istnieje kilka podobieństw między nimi: - Zarówno CAKE, jak i CRV to tokeny rządzące, które dają władzę głosowania, gdy są zablokowane na określony czas. Dłuższe blokady dają większą władzę głosowania. - Blokowanie obu tokenów zapewnia dodatkowe nagrody i korzyści posiadaczom. Dla CAKE, korzyści obejmują rabaty na opłaty handlowe i zwiększenie zysków z farmy. Dla CRV, korzyści obejmują zwiększone nagrody CRV. - Blokowanie tworzy rzadkość i dostosowuje motywacje między protokołem a użytkownikami zorientowanymi na długoterminowy zysk dla obu tokenów. Jednakże, istnieją pewne kluczowe różnice, gdzie PancakeSwap wypada korzystniej w porównaniu do Curve: - CAKE dzieli się przychodami z lojalnymi użytkownikami, którzy blokują tokeny, a przychody są bazowane na długości blokady. CRV nie ma podobnego modelu podziału przychodów. - Zablokowane CAKE zwiększa alokacje ofert początkowych farm (IFOs) i zyski z farm. Zablokowane CRV nie zapewnia tych konkretnych korzyści, oferując jedynie dodatkowe nagrody CRV. - CRV jest integralny dla puli płynności Curve i głosowania. CAKE nie jest wymagany do zapewniania płynności na PancakeSwap. - Redukcje emisji PancakeSwap już umieściły CAKE na deflacyjnej ścieżce. Emisje CRV są nadal inflacyjne. Chociaż oba starają się zachęcać do blokowania tokenów zarządzania, blokowanie CAKE zapewnia bardziej zróżnicowane korzyści, takie jak podział przychodów. Dzięki skupieniu się na nagradzaniu społeczności i długoterminowym rozwoju, PancakeSwap wydaje się być dobrze pozycjonowany do zdobycia znacznego udziału w wzroście łańcuchów Ethereum L2.

PancakeSwap realizuje strategię wielołańcuchową, w ramach której zdecentralizowana giełda oraz token CAKE zostały uruchomione na różnych blockchainach warstwy pierwszej i drugiej. Od momentu uruchomienia wersji v3 na początku drugiego kwartału (kwiecień 2023), miesięczne wolumeny i udział w rynku PancakeSwap pod względem wolumenu DEX wzrosły. Całkowity wolumen obrotu w drugim kwartale zwiększył się o 77% w ujęciu kwartał do kwartału, podczas gdy w trzecim kwartale wolumen wzrósł o 11,2% w porównaniu z pierwszym kwartałem. W międzyczasie udział w rynku pod względem wolumenu DEX urósł o 110% z pierwszego do drugiego kwartału, a udział w rynku trzeciego kwartału wzrósł o 92% w porównaniu z pierwszym kwartałem.