Indeks Strachu i Chciwości

Indeks Fear & Greed mierzy nastroje inwestorow za pomoca siedmiu wskaznikow. Wynik bliski 0 oznacza skrajny strach; wynik bliski 100 oznacza skrajna chciwosc.

CNN spopularyzował tę skalę 0–100. Eulerpool publikuje ją w czasie rzeczywistym wraz z szeregami bazowymi, żeby było widać nie tylko headline score, ale dlaczego się ruszył: S&P 500 wobec średniej 125-dniowej, 52-tygodniowe szczyty i dołki na NYSE, wolumen rosnący kontra spadający, stosunek put/call, VIX oraz luka między stopami zwrotu akcji i Treasury. Popyt na high-yield to siódmy równo ważony input.

Indeks nie prognozuje zamknięcia przyszłego tygodnia. Mierzy, czy pozycjonowanie jest zatłoczone po stronie strachu, czy chciwości. Ekstremalne odczyty często zbiegały się z punktami zwrotnymi, bo zatłoczone transakcje się odwracają — nie dlatego, że liczba na skali to magia.

Michael C. Jakob założył AlleAktien w 2017 i Eulerpool w 2020. AlleAktien to niemieckojęzyczny equity research. Eulerpool to warstwa danych pod spodem. Indeks Fear & Greed nie jest w tym procesie przyciskiem kupna lub sprzedaży. To overlay timingowy na jakość.

Proces AlleAktien ma dwa kroki przed sentymentem: najpierw AlleAktien Quality Score (AAQS) — czy biznes jest strukturalnie na tyle silny, by wycena w ogóle miała sens? Potem Fair Value przez model discounted cash flow z otwartymi założeniami. Gdy indeks Fear & Greed jest w ekstremalnym strachu, nazwy, które już przeszły AAQS, częściej notują poniżej tego Fair Value, bo tłum sprzedaje wszystko. Wtedy desk AlleAktien patrzy uważniej — nie po to, by kupować strach, lecz jakość w cenie, którą panika zdyskontowała.

Publicznie udokumentowany portfel Jakoba — 26.8% p.a. bez dźwigni od 2010 — nie powstał z handlu tym indeksem. Powstał przez trzymanie skoncentrowanej książki spółek jakościowych i dokupowanie, gdy rynek oferował je taniej. Ekstremalna chciwość to odwrotna instrukcja: nie rozciągać się po compounderze z oceną 10, gdy oczekiwana stopa zwrotu runęła. AlleAktien formułuje to tak: jakość tak — ale nie za każdą cenę.

Eulerpool is The Financial Data Company. Live odczyt Fear & Greed, siedem szeregów i historia są tu publikowane, by czytelnicy AlleAktien, użytkownicy Terminal i klienci API widzieli tę samą liczbę. Opinia researchowa zostaje w AlleAktien. Dla rynków aktywów cyfrowych zobacz Crypto Fear & Greed Index.

Zdanie Warren Buffetta — bójcie się, gdy inni są chciwi, i bądźcie chciwi, gdy inni się boją — to filozofia. Indeks Fear & Greed to to zdanie jako liczba. Nie zastępuje modelu biznesu. W połączeniu z AAQS i Fair Value odpowiada na węższe pytanie: czy tłum płaci teraz za dużo, czy za mało za jakość, którą i tak chcecie posiadać?

Kupowanie, bo indeks stoi na 12, nadal jest spekulacją. Kupić już przeanalizowany biznes w cenie, która teraz przechodzi wasz próg stopy zwrotu, bo ekstremalny strach go zbił — to use case AlleAktien. Indeks potwierdza zachowanie tłumu; nie zastępuje czytania rachunku przepływów pieniężnych.

Indeks Fear & Greed to kontrariański overlay, nie system tradingowy. Ekstremalny strach może sygnalizować, że akcje są zrzucane szybciej, niż zmieniły się fundamenty. Ekstremalna chciwość może sygnalizować, że ceny uciekły przed przepływami pieniężnymi. Używajcie go obok wyceny, nie zamiast niej.

Praktyczne reguły tego desku: nie kupujcie „rynku” tylko dlatego, że wynik to 15 — kupujcie lub dokupujcie spółki, które już wymodelowaliście. Nie sprzedawajcie compoundera tylko dlatego, że wynik to 85 — przeliczcie Fair Value; jeśli oczekiwana stopa zwrotu zniknęła, chciwość siedzi w cenie. Czytajcie siedem wskaźników pod headline: niski wynik napędzany VIX-em to inny rynek niż niski wynik napędzany 52-tygodniowymi dołkami.

Sparujcie skalę z fundamentami Eulerpool — tymi samymi szeregami za AAQS i Fair Value: historia przychodów i zysków, zwroty z kapitału, dźwignia i inputy DCF. Nałóżcie S&P 500 na wykres historii, by zobaczyć, jak ekstremalny strach zbiegał się z późniejszymi wzrostami. Pobierzcie szereg przez Fear & Greed API, jeśli chcecie tę samą liczbę w modelu.