Die US-amerikanische Apothekenkette Walgreens Boots Alliance ir sarunās ar privātā kapitāla uzņēmumu Sycamore Partners par iespējamo pārdošanu. Tas parāda pieaugošo spiedienu, ar kuru saskaras mazumtirdzniecība farmācijas nozarē.

Walgreens, kam pieder arī britu tīkls Boots, cīnās ar augstas inflācijas un pieaugošas konkurences slogu. Šie faktori ir krasi ietekmējuši vairāk nekā 12 500 tā vietu rentabilitāti ASV, Eiropā un Latīņamerikā. Oktobrī uzņēmums paziņoja, ka turpmākajos gados slēgs 1 200 filiāles, pēc tam kad 2024. finanšu gadā tika uzrādīts tīrais zaudējums gandrīz 9 miljardu ASV dolāru apmērā.

Nach Berichten über die Verhandlungen stieg der Aktienkurs von Walgreens am Dienstag um fast 20 Prozent, nachdem er zuvor bei nur noch etwa 8 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung gelegen hatte – ein drastischer Rückgang gegenüber den 106 Milliarden US-Dollar im Jahr 2015.

Die Gespräche mit Sycamore markieren eine Wende für Walgreens, das 2019 noch ein Übernahmeangebot von 70 Milliarden US-Dollar durch die Private-Equity-Firma KKR erhalten hatte. Dieses Angebot hätte die größte Transaktion im Private-Equity-Bereich dargestellt, wurde jedoch abgelehnt.

Die Herausforderungen für Walgreens haben sich seitdem verschärft. Während Konkurrenten wie Amazon und Target zunehmend Marktanteile gewinnen, wurden geplante Verkäufe oder Börsengänge der Boots-Kette, die Walgreens ursprünglich erwerben wollte, bisher nicht umgesetzt.

Im vergangenen Jahr ernannte Walgreens Tim Wentworth, einen ehemaligen Cigna-Manager, zum CEO. Wentworth übernahm das Amt von Rosalind Brewer, deren zweijährige Amtszeit von sinkenden Aktienkursen und erfolglosen Übernahmen geprägt war. Zu den gescheiterten Akquisitionen zählen der Kauf der Healthcare-Gruppe Summit Health-CityMD und des Homecare-Anbieters CareCentrix.

Walgreens nav vienīgais: arī citas mazumtirdzniecības aptiekas, piemēram, Rite Aid, cīnās par izdzīvošanu. Rite Aid 2023. gadā iesniedza maksātnespējas pieteikumu saskaņā ar 11. nodaļu, lai restrukturizētu miljardiem lielas parādsaistības. Savukārt CVS Health, pateicoties diversifikācijai veselības apdrošināšanā un aptieku labumu pārvaldībā, spēja labāk pastāvēt, taču tā saskaras ar pieaugošu spiedienu no aktīvistu investoriem.

Ein möglicher Deal mit Sycamore wäre ein großes Risiko für die Private-Equity-Firma, die ein Vermögen von etwa 10 Milliarden US-Dollar verwaltet. Analysten vermuten, dass Sycamore zusätzliche Partner benötigen wird, um Walgreens vollständig von der Börse zu nehmen.

Elizabeth Anderson no Evercore komentēja, ka Walgreens restrukturizāciju ārpus publiskajiem tirgiem, visticamāk, ir vieglāk īstenot. Joprojām nav skaidrs, vai Walgreens paliks kā vienots uzņēmums vai tiks sadalīts vairākās daļās zem Sycamore pārraudzības.

Sycamore ir pazīstams ar ieguldījumiem grūtībās nonākušos mazumtirdzniecības uzņēmumos, piemēram, Loft, Hot Topic un Staples, kas 2017. gadā tika iegādāts par 7 miljardiem ASV dolāru. Sycamore padomnieks Džons Lederers kopš 2015. gada ir Walgreens uzraudzības padomē, kas varētu veicināt sarunas.