Pasaulē lielākais naftas ražotājs, Saudi Aramco, mēģina piesaistīt globālos investorus ar 12 miljardus dolāru vērtu akciju pārdošanu. Taču augstā akciju cena varētu būt atturoša.
Saūda Arābijas nacionālais naftas uzņēmums šonedēļ piedāvās akcijas līdz 12 miljardu dolāru vērtībā. Pēc pārdošanas Saūda Arābijas valdība joprojām paturēs vairāk nekā 80 % no Aramco un plāno izmantot ienākumus, lai finansētu valsts Vision 2030 iniciatīvas. Šie projekti, piemēram, futūristiskā tuksneša pilsēta Neom, ir paredzēti Saūda Arābijas ekonomikas dažādošanai, samazinot atkarību no naftas, taču līdz šim nav piesaistījuši gaidīto ārvalstu kapitālu.
Als Aramco im Dezember 2019 an die Börse ging, blieben Investoren in New York und London größtenteils fern. Mit einer Bewertung von 1,7 Billionen Dollar erschien der Preis hoch und Investoren fanden anderswo bessere Werte. Damals boten Shell und BP eine Dividendenrendite von über 6 %, verglichen mit Aramcos 3,85 %.
Kad Aramco 2019. gada decembrī kļuva publiska, investori Ņujorkā un Londonā lielākoties turējās malā. Ar vērtējumu 1,7 triljonu dolāru apmērā cena šķita augsta, un investori citviet atrada labākus piedāvājumus. Tajā laikā Shell un BP piedāvāja dividendņu ienesīgumu, kas pārsniedza 6 %, salīdzinājumā ar Aramco 3,85 %.
Zema pieprasījuma dēļ plāni par dubultkotēšanu lielā starptautiskā biržā tika atmesti. Ārvalstu investori iegādājās tikai 15% no $29,4 miljardu vērtā akciju sākotnējā piedāvājuma vietējā biržā Saūda Arābijā. Viena trešdaļa piedāvājuma nonāca vietējiem privātajiem investoriem, kuri saņēma priekšrocības, piemēram, bonusa akciju par katrām desmit akcijām, kuras viņi turēja vismaz 180 dienas.
Vietējie privātie investori saņems tikai vienu desmitdaļu no jaunākā piedāvājuma. Aramco cer šoreiz piesaistīt starptautiskos fondus ar paaugstinātu dividendi. Pēc pagājušajā gadā ieviestās jaunās rezultātos balstītās sadales uzņēmuma dividenžu ienesīgums pašlaik ir 6,2 %, kas ir labāk nekā Chevron vai Exxon Mobil.
Aramco joprojām šķiet dārgāka nekā rietumu supermilži, vērtēšanas metriku, piemēram, cenu peļņas attiecības un brīvās naudas plūsmas ienesīguma ziņā. Šī vērtēšanas prēmija varētu samazināt ienesīgumu, tāpat kā kopš sākotnējā publiskā piedāvājuma. Ieskaitot dividendes, Aramco akcijas kopš 2019. gada beigām ir nodrošinājušas gadskārtēju peļņu 4 % apmērā, salīdzinot ar 18 % Exxon un 14 % TotalEnergies.
„Tas ienāca tirgū ar ļoti augstu novērtējumu un joprojām pieaug,“ saka Neils Beveridžs, Bernsteinas analītiķis.
Aramco akcionāri palaida garām cenu rallijus un augstās dividendes, kuras citi lielie naftas uzņēmumi iegādājās pēc Krievijas iebrukuma Ukrainā 2022. gadā. Aramco kopējās dividendes tajā gadā palika pie 75 miljardiem dolāru, kamēr Exxon Mobil divkāršoja savu izmaksu akcionāriem.
Saūda Arābijas valdība tomēr ievērojami guva labumu no augstajām naftas cenām 2022. gadā. Aramco Rijādas valdībai maksātās licences maksas vairāk nekā dubultojās, jo šīs maksas pieaug līdz ar naftas cenām.
Mit einer neuen Politik dürfte die Dividende von Aramco in diesem Jahr mehr als 120 Milliarden Dollar erreichen. Derzeit scheinen die Interessen der Minderheitsaktionäre von Aramco und der saudischen Regierung übereinzustimmen, da beide mehr Geld an die Eigentümer zurückgeben wollen.
Latvian translation:
Ar jaunu politiku Aramco dividende šogad varētu sasniegt vairāk nekā 120 miljardus dolāru. Šobrīd šķiet, ka Aramco mazākumakcionāru un Saūda Arābijas valdības intereses sakrīt, jo abi vēlas atgriezt vairāk naudas īpašniekiem.
Aramco brīva naudas plūsma tomēr nesedz tās dividendes. Lai gan uzņēmumam pašlaik ir neto nauda savā bilancē, vairāk izmaksājot nekā tas nopelna, tas galu galā varētu sasniegt pašu uzliktu parādu robežu 15% apmērā. Palielinātā izmaksa varētu būt arī grūti uzturama, ja naftas cenas samazināsies. Vakar Naftas eksportētājvalstu organizācija un tās sabiedrotie, kopā pazīstami kā OPEC+, vienojās pagarināt savus ražošanas samazinājumus līdz 2025. gadam, lai to novērstu.
Here is the translated heading in Latvian:
Aramco ar aptuveni trīs miljonu barelu naftas dienā rezervkapacitāti ir svarīgākais Saūda Arābijas valdības instruments, lai uzturētu enerģijas cenas vēlamajā līmenī. Saskaņā ar Starptautiskā Valūtas fonda (SVF) datiem Rijadai jāuztur naftas cenas tuvu 100 dolāriem par barelu, lai sabalansētu savu budžetu. Šis mērķis izrādās grūti sasniedzams, un Aramco ražošanas samazinājumu pagarināšana atdod tirgus daļas konkurentiem ārpus OPEC.
Šis pievieno Aramco vēl lielāku sarežģītību, ko investoriem starptautiskajās naftas kompānijās, piemēram, Chevron vai Shell, nav jāņem vērā. Uzņēmums "būtībā ir Saūda Arābijas valsts roka un tam ir papildu misija, kas pārsniedz peļņas maksimizēšanu," saka Rīsa Universitātes enerģētikas ekonomikas eksperts Džims Krāns.
Die höheren Dividenden von Aramco könnten nicht so viel ausländisches Kapital anziehen, wie das Königreich erhofft. -> "Aramco augstākās dividendes varētu nepiesaistīt tik daudz ārvalstu kapitālu, kā cerībā valsts.
