FDM Grupa, neskatoties uz iespaidīgo atdevi, pievīla ar pieauguma tempu.

FDM Group (Holdings) nesenais kursa attīstības kritums par 6,1 % pēdējā mēneša laikā rada jautājumus. Izskatās, ka tirgus ir pilnībā ignorējis uzņēmuma pozitīvās pamatvērtības un koncentrējies uz negatīvajiem aspektiem. Tas liecina par nepieciešamību rūpīgāk aplūkot FDM Group finansiālo sniegumu, īpaši pašu kapitāla atdevi (ROE). Pašu kapitāla atdeve (Return on Equity, ROE) ir būtisks instruments uzņēmuma rentabilitātes novērtēšanai attiecībā pret tā pašu kapitālu. Tas parāda, cik efektīvi uzņēmums spēj pārvērst savu akcionāru ieguldījumus peļņā. Pašu kapitāla atdeves formula ir: Pašu kapitāla atdeve = Neto peļņa (no turpinātām darbībām) ÷ Akcionāru pašu kapitāls. Tādējādi FDM Group ROE ir: 45 % = £30 miljoni ÷ £67 miljoni (balstoties uz pēdējiem divpadsmit mēnešiem līdz 2024. gada jūnijam). Tas nozīmē, ka uzņēmums ir nopelnījis 0,45 mārciņas par katru saviem akcionāriem ieguldīto mārciņu. Mēs esam konstatējuši, ka FDM Group ROE ir iespaidīga, it īpaši salīdzinājumā ar nozares vidējo rādītāju, kas ir 14 %. Tomēr tas rada jautājumu, kāpēc uzņēmums pēdējo piecu gadu laikā ir augis tik niecīgi. Iespējams, faktori kā zema peļņas saglabāšana vai slikta kapitāla alokācija kavē FDM Group izaugsmi. Detalizētāka salīdzināšana rāda, ka nozare pēdējo gadu laikā ir spējusi palielināt peļņu par 12 %. Uzņēmuma vērtēšana un izaugsmes prognozes ir izšķiroši faktori akciju vērtībā. Investoriem vajadzētu pārbaudīt, vai prognozētā izaugsme vai tās trūkums jau ir atspoguļoti akciju cenā. FDM Group trīs gadu vidējā izmaksa attiecība ir 113 %, kas norāda, ka uzņēmums maksā vairāk dividendes, nekā tas faktiski nopelna. Tas izskaidro peļņas izaugsmes trūkumu. Ilgtermiņā tik augsta izmaksa attiecība nav ilgtspējīga un mūsu skatījumā rada ievērojamu risku. Turklāt FDM Group maksā dividendes jau deviņus gadus, kas liecina par šīm izmaksām augsto nozīmi uzņēmuma vadībai – pat uz uzņēmuma izaugsmes rēķina. Pašreizējie analītiķu dati rāda, ka nākamo trīs gadu laikā izmaksa attiecība paliks ap 104 %, kas ļaus sagaidīt stabilu ROE ap 40 %. Kopumā mums ir jauktas sajūtas par FDM Group. Neskatoties uz augsto ROE, peļņas izaugsme ir vilšanās, ko izraisa zema reinvestēšanas likme. Analītiķi arī sagaida, ka uzņēmuma peļņa turpinās samazināties. Vai šīs prognozes balstās uz nozares sagaidām vai uzņēmuma pamatvērtībām, vēl ir jāprecizē.