重力に逆らって：Costcoの高騰を追う

コストコの株は現在、重力に逆らうかのように見えます。小売の巨人のマーケット価値は昨年50%も上昇し、熱心な投資家さえも困惑させています。過大評価を示す説得力のある議論があるにもかかわらず、中心的な疑問は残ります：コストコは価値ある投資なのでしょうか、それとも慎重であるべきでしょうか？ 小売業界の競争は激しいですが、コストコはその特有の利点を巧みに活用しています。より低い運営コストで運営するAmazonのような競合他社に対して、コストコは大量販売で価格を下げやすいという点で有利です。国際的にも、文化的な障害を避けることにより、他の小売大手より賢く位置づけされ、米国国内外でさらに成長の可能性を開拓しています。 もう一つの成功の秘訣は高い顧客忠誠度です。世界中で90%の会員が会員資格を更新し、米国では価格上昇にもかかわらず93%が更新しています。この忠誠には代償があります：株式は過去最高に近いPER57で取引されています。株価のさらなる上昇の見込みが難しいのは、それに見合った収益の成長が十分でないからです。 2025年度第1四半期では、前年同期比で売上が8%増加し620億ドルに達しました。この堅実ながらそれほど特別ではない成長率は、2024年度の5%の売上成長率で証明されました。第1四半期の純利益は13%成長しましたが、2024年度の17%の増加には及びません。