ナスダックの調整: 成長物語がチャンスを提供

ナスダック総合指数（ナスダック指数: ^IXIC）は、8月2日に強気市場の最高値から10%以上下落した後、修正段階に入っています。最近の労働市場データがこの下落の主要な要因であり、7月には期待よりも少ない雇用が創出され、失業率は2021年以来の最高水準に達しました。 それにもかかわらず、投資家にとっては楽観的な材料もあります。過去15年間でナスダックは平均して、修正範囲で初めて終値を記録してから12か月以内に21.9%回復しています。これは、指数が先月修正段階に入って以来横ばいで推移していることから、2025年8月までに約22%の上昇の可能性を示唆しています。 もちろん、過去のパフォーマンスが将来の結果を保証するものではありません。しかし、ウォール街のアナリストたちは、アマゾンとZscalerの大幅な成長を予測しています。 アマゾンは、eコマース、デジタル広告事業、クラウドコンピューティングにおいて強力な存在感を持ち、これらの市場すべてでシェアを拡大しています。アマゾンは今年、米国のオンライン小売売上の40.4%を占めると予想されており、これは前年より80ベーシスポイント増加しています。デジタル広告分野では、アマゾンは米国のデジタル広告支出の13.9%を占めると見られており、前年からは140ベーシスポイントの増加です。クラウドコンピューティング分野では、アマゾンウェブサービスが第2四半期にクラウドインフラおよびプラットフォームサービスの支出の32%を占めており、前四半期から100ベーシスポイントの増加を示しています。 財務的には、アマゾンは第2四半期において期待に届かなかったものの、良好な結果を出しました。売上高は10%増の1480億ドルでしたが、期待にはわずかに届きませんでした。GAAP利益は94%増の希薄化後株式1株当たり1.26ドルとなり、アナリストが予想した58%を大幅に上回りました。第3四半期の成長鈍化予測により株価は押し下げられたものの、長期的な見通しに注目する価値はあります。今後3年間でアマゾンの利益は年間23%成長する可能性があり、現在の評価は合理的なものと考えられます。 Zscalerはゼロトラスト・ネットワークアクセスに特化したサイバーセキュリティ企業です。同社のセキュリティサービスエッジ（SSE）プラットフォームは、従来の周辺ベースのセキュリティソリューションが抱える3つの主要な問題を解決します。第一に、Webトラフィックがプライベートデータセンターではなくクラウド内で検査されるため、ユーザー体験が向上します。第二に、高価なオンプレミスのセキュリティ機器から企業を解放します。第三に、より多くのデータを使用してAIモデルをトレーニングすることで、脅威検出が向上します。 Zscalerは2024会計年度第4四半期において期待以上の財務データを報告しました。売上高は30%増の5億9300万ドル、Non-GAAP純利益は38%増の希薄化後一株当たり0.88ドルに達しました。CEOのジェイ・チョードリーは、AIアナリティクスおよびデジタルエクスペリエンスモニタリングの新製品によって新規およびアップセル取引での記録を打ち立てたと発表しました。 それにもかかわらず、2025会計年度の予測が失望を招き、株価は17%以上下落しました。売上高は20%の成長にとどまる見込みであり、これは一時的な販売問題に起因しています。しかし、ウォール街のアナリストたちは楽観的であり、Zscalerが今後3年間で年間21%の売上成長を達成すると予測しています。 この後退は忍耐強い投資家にとって買いの機会となります。現在、Zscalerの株価は過去15か月の中で最も安い水準にあります。