中国ではインフレが大幅に後退し、経済が製造業主導の回復の恩恵を感じ始める中、再びデフレの可能性に関する懸念を呼び起こしています。この回復は海外で貿易緊張を引き起こしています。消費者物価は3月に前年比でわずか0.1％しか上昇せず、市場の予想を下回る結果となり、長引く不動産危機と消費者支出の抑制が中国経済に与える継続的な圧力を浮かび上がらせています。弱点にもかかわらず、北京は世界をリードする工場としての強みにますます依存しています。投資は製造業に流れ込んでおり、特に電気自動車やグリーンエネルギー機器などのセクターが産業生産を牽引しています。

中国での製造が拡大する一方、インフレーションデータは不均衡な回復を示唆している。多くの経済学者は、消費を促進するために当局がより多くのことをしなければならないと言っている。中国が経済の供給側を刺激することを好む傾向は、すでに海外で不穏な動きを引き起こしている。中国の工場を出る商品の価格は3月に18ヶ月連続で下落し、需要を上回る成長するキャパシティを示している。

中国における弱いインフレと対照的な米国の価格上昇―先月の予想を超えた米国のインフレは、連邦準備制度(Fed)の利下げに対する期待を潰す。米国の消費者価格は３月に前年比で3.5%上昇。中国でのインフレの弱さは３月に広範に渡り、サービス、食料品、消費財の価格成長が鈍化。変動の激しい価格、例えば食品やエネルギーを除くコアインフレは、以前の1.2%から0.6%に減速。

エコノミストは、インフレが多少回復すると予測しているが、消費よりも供給促進を好む北京の嗜好のために、低水準で留まると見ている。政策支援は成長を支え、デフレの定着を避けることを目指しているが、多くのエコノミストは、さらに断固たる行動が必要かもしれないと述べており、それは追加的な利下げや税減税、支出による消費の促進を通じてかもしれない。