バンガードは投資家に対し、米国の規制当局が企業に対する持ち分の大きさを制限する可能性があると警告しました。これはコストを増加させ、世界最大のインデックスファンドのいくつかにリスクをもたらす可能性があります。

世界で2番目に大きな資産運用会社、5月時点で9.3兆ドルの運用資産

この資産運用会社は最近、数十のファンドの開示情報を更新し、当局が銀行や公益事業会社の個別株の所有について長年存在するがほとんど施行されていない上限に従わせる可能性が高まったことを指摘しています。

Vanguardは、その規模および気候・社会問題に関する投票行動により、他の2つのパッシブ投資の巨人であるBlackRockおよびState Street Global Advisorsとともに批判されています。

1月中に、米国のパッシブ運用ファンドは初めて、アクティブ運用ファンドを資産規模で上回った。

進歩的な活動家は、大規模な受動的投資コンプレックスの力に関して長らく警鐘を鳴らしており、これらは多くの米国企業のほぼ25％を保有しています。

過去3年間で、彼らに加わった保守派も、投資信託会社が「ウォーク・キャピタリズム」と呼ばれるリベラルな主張を推進するために株式の持分を利用していると不満を述べています。

歴史的に見て、規制当局は投資ファンドが管理役割を目指さない限り、銀行株および公益事業株の保有における10％の上限を超えることを許可してきた。

しかし、連邦預金保険公社はこれらの例外に対して厳しい条件を課すことを検討している一方、州の共和党検事総長は連邦エネルギー規制委員会に対し、Vanguardが上場されている公共事業会社の大株主となる能力を評価するよう圧力をかけている。

バンガードの最新の開示、先週米国証券取引委員会に提出されたものでは、ペンシルベニアに拠点を置く資産運用会社が将来的に所有上限を常に超えることができるとは限らないことを警告している。

資産運用会社は、「いつも緩和策を受け入れることができるわけではなく、バンガードのような資産運用会社に対して規制当局がどれだけの所有権制限の緩和を許可するかについての不確実性が高まっている」と述べました。

規制緩和がなければ、バンガードは証券を売却し、代わりにトータルリターンスワップなどのデリバティブや子会社への投資を通じて影響を受けた保有株に対する間接的な関与を取得することを余儀なくされる可能性があります。

金融資産管理者がファイナンシャル・タイムズに対し、新しいリスク警告が「ファンドのコストおよびパフォーマンスに対する規制緩和の喪失の潜在的な悪影響と、投資家にとっての潜在的な税務的な影響を明確にする」と述べた。

「懸念を解消し、リスクを最小限に抑えるために、引き続き政策決定者と連携しています」とVanguardは述べました。

米国の投資会社協会（Investment Company Institute）、厳格な規制が数百万の米国投資家のリターンに影響を与える可能性について懸念を再表明

「その重要性を考慮して、規制当局には影響を慎重に検討し、アメリカ人が安全な財政的未来のために投資する能力を妨げないような変更を避けるよう奨励します」とICIは述べました。

ブラックロックもステートストリートもコメントの要請に即座に応じなかった。

モーニングスターのカスタマーサービスソリューション部門責任者であるベン・ジョンソン氏は、最大の資産管理会社の成長が厳格な規制の監視を不可避に引き起こし、11月の国政選挙の結果に関係なくその圧力は続く可能性が高いと述べました。

「これらの企業とその関連会社が個々の企業への関与をさらに拡大し続けると、「悪い判断の確率が増加するだけだ」と彼は言った。」

「インディペンデント・バンガード・アドバイザー」ニュースレターの編集者ジェフ・デマソ氏は水曜日に「インデックスファンドが規制上の『フリーパス』を受けていた時代は終わった」と述べました。

「1兆ドルを運用していた時のVanguardとは違う、10兆ドルを運用するVanguardは別のビーストだ」とDeMasoは書いた。