米国の大手プライベートエクイティグループの4社が、取引活動の再活性化を見越して、前四半期に1600億ドル以上を投資しました。Ares、Apollo、Blackstone、KKRは、4月から6月の間に総額1620億ドルを投資したことを発表し、そのうちApolloが総額の40％以上を占めました。

企業の経営者は、米連邦準備理事会（FRB）が金利を引き下げる寸前であるため、買収および合併活動の増加に備えていると述べた。「ディール市場が戻ってきた」と、KKRの共同代表であるスコット・ナットールは言った。「今年は市場が開いているだけでなく、市場に出てくるディールの供給が増加しているため、我々は楽観的だ。」

プライベート・エクイティ企業はデータ提供会社のプレキンによると、約2兆米ドルの「ドライパウダー」、つまり約束されたがまだ投資に使用されていない資本を持っている。しかし、連邦準備制度の積極的な金利引き上げによって引き起こされた取引の18か月間の停滞は、企業が既存の投資を売却し、資本を投資家に返還するのに苦労していることも意味していた。

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ディールの凍結が解消され始めている兆候が出てきました。データ提供者のLSEGによると、今年これまでバイアウト活動は28％増加し、4710億米ドルに達しました。しかし、これはまだ2021年と2022年のブーム時の水準にはほど遠いものです。純粋なプライベートエクイティ取引の市場が低迷しているため、大手のオルタナティブ資産運用会社は代わりに資金をクレジットやインフラプロジェクトに投資するようになっています。

アポロは四半期に700億米ドルを投資し、そのうち110億米ドルをインテルのアイルランドでのチップ工場建設の資金に充てました。ブラックストーンが四半期に投資した340億米ドルのうち13％以上は、テクノロジー企業CoreWeave向けの75億米ドルの債務融資パッケージを確保するために使用されました。

6月の四半期末以降、高名な買収が続いた。アポロは英国の配送グループEvriとゲーム企業Everiの買収を含む複数の十億ドル契約を締結した。共同社長のスコット・クラインマンは、同社が過去数ヶ月で債務込みで総額150億ドルの5件の取引を完了したと推定した。「私たちの取引パイプラインはここからも強力だ」と彼は述べた。

一方、KKRはブローカーディーラーのJanney Montgomery Scottの買収、教育テクノロジー企業Instructureの48億米ドルの買収、T-MobileとのジョイントベンチャーによるブロードバンドプロバイダーMetronetの買収を発表しました。今週、プライベート・エクイティ・ファームのTowerBrook Capital PartnersとClayton, Dubilier & Riceは、米国のヘルスケアITプロバイダーR1 RCMを90億米ドルの入札で買収する争奪戦に勝利し、これが今年最大の買収案件の一つとなる見込みです。

「ジョン・グレイ、ブラックストーンの社長は、アタッシェケースの取引条件シートの数に言及して、『私のアタッシェケース・インジケーターは引き続き満杯であり、堅調な取引活動の増加を示している』と述べた。『金利の低下、市場の好転、そしてより多くの人々が資産を売却することを考えるようになった事実が、IPO市場が再開すれば、さらに多くの取引を目にすることになると信じさせる』。」

フォーカスをクレジットに置く投資マネージャーであるアレスは、新しいバイアウト活動の増加も報告しました。CEOのマイケル・アラウゲティはフィナンシャル・タイムズに、銀行やプライベートクレジットファンドがますます新しいバイアウト・パッケージの資金調達に利用されており、既存の借金のリファイナンスや小規模な買収の資金調達にとどまらないと述べました。

以下の投資グループ、Brookfield、Carlyle、TPGを含む他のプライベート・インベストメント・グループが来週業績を発表予定。