シリコンバレーのチップメーカーであるインテルは、米国の補助金を受け取りながら、40以上の中国のスタートアップに投資しています。

インテルのベンチャーキャピタル部門、Intel Capital、は、中国の人工知能および半導体スタートアップへの最も活発な外国投資家の一つとして確立している。これは、チップメーカーが米国政府からの1470億ドルの助成金を受け、北京との技術競争で追いつくための時期に行われている。

FTの分析によると、インテルキャピタルは中国に拠点を置く43のテクノロジー・スタートアップに出資しています。ベンチャーファンドが1990年代初頭に設立されて以来、Crunchbaseのデータによれば、インテルキャピタルは120社以上の中国企業に投資してきました。

チップメーカーの財務諸表から投資されるファンドは、多くのアメリカの同業者が米国当局の圧力で市場を撤退したにもかかわらず、引き続き新興の中国企業を支援しています。2月には、インテルキャピタルが深圳に拠点を置く5Gおよびクラウドインフラストラクチャプラットフォーム企業であるAI-Linkの2000万ドルの資金調達ラウンドに投資しました。昨年は、上海に拠点を置くマイクロオプティクスハードウェアメーカーであるノースオーシャンフォトニクスの9100万ドルの資金調達ラウンドを主導しました。

ワシントンと北京の間で高まる地政学的緊張が、両経済大国間の民間投資の流れに対する強化された監視をもたらし、技術的および軍事的優位性を競う中、6月にバイデン政権がAI、量子コンピューティング、半導体など軍事目的に使用される可能性がある中国の技術に対する米国の資金提供を制限するための規則を発表し、今年中に規則が最終決定される予定です。

インサイダーは、インテルキャピタルの投資は「象徴的な事例」であり、新しい輸出制限のコンセンサス形成に役立ったと述べた。同社の中国における現在の投資は、およそ16のAIスタートアップと15の半導体関連企業、およびクラウドサービス、電気自動車、電気通信、仮想現実、バッテリーを開発する企業を含んでいる。

インテルキャピタルは米国の規制が発効され次第、一部の企業と別れることを余儀なくされる可能性があります。しかし、米国財務省は一部のベンチャーキャピタル取引に例外を設けるかどうか検討しています。

過去18ヶ月間でIntel Capitalの中国への投資活動が減速、2023年初め以降はわずか3件の取引を完了、ITjuziのデータが示す。投資規制、中国経済の減速、および北京の技術企業への取り締まりの継続的な影響がスタートアップの評価と存続可能性に影響を与えた。

2月に発表された米国の委員会の報告書では、アメリカのベンチャーキャピタル企業が中国の「軍事的監視国家とウイグル人に対するジェノサイド」を支援する企業に数十億ドルを投資していることが明らかになりました。これにはAI企業への19億ドルの投資と、半導体企業への12億ドルの投資が含まれています。

この報告書は5つの米国のベンチャー企業 — Sequoia, GGV, GSR Ventures, Qualcomm VenturesそしてWalden Internationalを挙げたが、一部の競合他社が市場から撤退した後でも、中国において最大の米国投資家の一つであるIntel Capitalについては言及していない。

インテル・キャピタルは中国においてクアルコムのベンチャー部門よりも「はるかに活発」であると、中国ビジネスに長い歴史を持つ米国の大手ファンドの責任者は述べた。「インテルは全てにおいて活発である。」

下院中国委員会の共和党議長であるジョン・ムーレナールは、事例がより厳しい規制の必要性を強調していると述べた。「中国共産党は、〝資本家は我々に彼らを吊るすためのロープを売るだろう〟という古い共産主義の格言を思い出している」とムーレナールは言った。「アメリカ企業が中国人民解放軍と密接に関係している企業に投資するのを防ぐために、強力な資本流出制限が必要です。」

インテル・キャピタルはコメントを拒否しました。

セコイア・キャピタルとGGVキャピタルの2つの米国最大のベンチャー投資家は、昨年の政治的圧力の増大により中国事業を分離しました。クアルコム、ウォルデン、GSRは引き続き中国のスタートアップに投資しています。

３月に、インテルは自社の半導体工場の拡張を資金提供するために、アメリカから約200億ドルの助成金と融資を受けました。これは2022年に政府によって制定された「チップおよび科学法」に基づく最大の賞の一つであり、国内のチップ産業を強化することを目的としています。 このパッケージは、インテルによるオハイオ州とアリゾナ州でのメガ工場建設を含む、先進的なチップ製造施設への1000億ドル以上の米国投資を支援します。

ナスダックに上場しているインテル社は、中国で大きな事業を展開しており、約12,000人の従業員を雇用し、2023年には世界売上高の27％を達成しました。中国の企業であるレノボは、デルやHPと並んでインテルのチップの最大の顧客の一つであり、グローバル売上高の11％を生み出しています。先月、インテルの中国部門は深センに拠点を置く通信機器メーカーのラックスシェア社の3％の株式を取得しました。

インテル キャピタルの中国事業は長年インテルに勤め、2017年からユニットの責任者を務めているティアンリン・ワンが率いています。国内にはさらに6人の投資ディレクターがいます。グローバルでは、インテル キャピタルは1990年代初頭から200億ドル以上を投資しており、サンフランシスコではアンソニー・リンが指揮を執っています。

2015年以降、インテル・キャピタルは中国のスタートアップ企業との総額14億ドルの取引に参加しているとPitchBookのデータが示しています。この数字は取引の総額を指し、インテル・キャピタルの個別の出資額を公表するものではありません。

2014年に、インテルキャピタルは中国の110以上のテクノロジー企業に6億7000万ドルを投資したことを発表しました。2015年だけで、中国の8つのテクノロジー企業に6700万ドルが投資されました。以来、インテルキャピタルは中国での投資規模を公にしていません。

米国のシンクタンク、米国安全保障・先端技術センターによる、中国のAI企業への米国投資に関連する国家安全保障上のリスクに関する報告書によると、インテル・キャピタルは2015年から2021年の間にそのような企業への11件の取引に関与していたことが判明した。インテルに近い人物によると、この期間中にAI関連の取引は4件しかなかったとのことです。

以下のケースでは、アメリカのファンドは取締役会の席を得ました。例えば、チップメーカーのHorizon Roboticsや、同じく珠海省政府が支援する顔認識用のAIチップを開発するEeasy Techです。

いくつかの事例では、Horizon Roboticsというチップ製造会社や顔認識向けAIチップを開発しているEeasy Techなど、珠海省政府からも支援を受けている企業において、アメリカのファンドが取締役会の席を得ることがありました。

「インテル・キャピタルの中国AI企業への投資が、これらの企業に有利であり、中国政府の戦略を補完するような形で戦略的協力関係を形成することにつながっている」と報告書は述べている。

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ある場合では、Intel Capital は後にアメリカによって制裁された中国企業の設立資金を援助しました。このファンドは AI 音声認識グループ iFlytek への最初の投資家の一つで、2002 年に 3％の持分を取得し、2 年後にその持分を売却しました。この企業は、2019 年に新疆における人権侵害の役割を理由にアメリカによって制裁された中国の企業 6 社の一つでした。

「AI時代に取り残される恐怖が、インテルキャピタルに緊急感を生み出した」と、共同で投資している中国の競合ベンチャー企業のCEOは述べました。「インテルはアメリカ国内で非常に激しいAI競争に直面しており、後れを取る余裕はない。そのため、グローバルにAI投資の機会を模索せねばならず、中国はその数少ない選択肢の一つです。」