フィンランドの通信機器メーカーであるノキアは先週金曜日、残念な知らせを発表しなければならなかった：同社は2023年の財務目標を達成することができない見込みです。ノキアテクノロジーズにおけるライセンス更新の交渉が予想以上に長引き、予定では2024年になる見込みです。

これは、純売上高、比較可能な営業利益率、そしてフリーキャッシュフローに否定的な影響を及ぼし、これらはすべて過去の予測を下回ることになります。しかし、年初の取引開始日にはノキア株が上昇しており、市場のある程度の冷静さを示唆しています。

ノキアの株式は、新しい財務目標にもかかわらず、年の最初の取引日にプラスで取引され、それが会社に少し勢いを与えました。ただし、すべてが否定的に見られるわけではありません。なぜなら、知的所有権（IPR）に関する交渉による長期的な価値の増大に焦点を当てることで、長期的に報いる可能性があるからです。シティアナリストは、ノキアの発表を、会社が長期的な価値を短期的な期待よりも優先することを決めた兆候として解釈しています。

ノキアの利益警告に対して市場参加者も驚きは少ない：「そのニュースは突然のものではない」と彼は言います。同社はまだ完了していない交渉のために暫定的な財務結果を提示することができませんでしたが、四半期の結果は前四半期よりも明らかに改善する見通しです。ただし、結果は引き続き顧客側の支出制限によって抑制されます。

悪いニュースは、ノキアが既に12月初旬に営業マージンの見通しを引き下げたため、市場にとっては驚きではありませんでした。AT＆Tの収益におけるノキアのシェアは、アメリカの通信事業者がスウェーデンの競合他社エリクソンとの利益の高い契約を結んでいるため、今後数年で減少すると予想されています。この決定のタイミングは、ノキアにとって非常に不利だったと言えます。なぜなら、既に同社は弱い業績に苦しんでいたからです。

第3四半期においても、継続的な課題にもかかわらず、ノキアは年間の見通しを確認し続けました。ただし、特に特許紛争からのライセンス料の予想される支払いについては、LBBWのアナリストによって企業の成功において重要と見なされており、強力な第4四半期が必要とされました。

AT&Tの決定に対応して、シティのアナリストはノキア株の推奨を「売り」に下方修正しました。現在、ノキア株は割安な評価されていますが、アナリストたちは持続的な悪い見通しによる株価への圧力が増加することを懸念しています。