英大手銀行HSBC、香港での不良不動産融資の急増により重大なリスクに直面している。同行の半期報告書によれば、これらのいわゆる「credit impaired」融資の残高が6月末時点で32億ドルに達し、年初の5億7600万ドルからほぼ6倍に増加した。

香港はHSBCにとって商業不動産ローンの最重要市場であり、この分野における同社の世界的な債務の45パーセントを占めています。世界全体で見た場合、銀行の商業不動産ローンは6月までに790億ドルに達し、そのうち香港の不良債権は全体の9パーセントを占めています。

中国の特別行政区における不動産市場の低迷が銀行にも波及。世界で最も高額な不動産市場の一つであるこの地域では、2020年以降、オフィススペースの最高賃料が35%以上も下落したと不動産コンサルティング会社Cushman & Wakefieldが報告しています。

「長い間焦点が中国の本土市場にあったが、現在は香港が懸念の中心に近づいている」とFitchの北アジア銀行格付け部門責任者であるデイビッド・ウォン氏は述べた。「まだ底を打っていないという感覚がある。」

「信用障害」と分類されているにもかかわらず、9月にHSBCのCEOになったジョルジュ・エルデリー氏は、これらの融資のほとんどが引き続き返済されていると強調しました。しかし、銀行は一部の借り手が流動性問題に対処するために支払い延期を求めたことを認めました。

HSBCだけでなく、香港への関与が強いもう一つの大手銀行であるスタンダードチャータードも、同様の課題に直面しています。同社は最近、不動産セクターで低評価の借り手の増加を報告しましたが、「クレジットインペアード」ローンの増加は見られませんでした。

金利上昇、オフィスおよび小売スペースの需要減少、ならびに中国の経済減速と香港での政治的緊張は、不動産市場にさらなる圧力をかけています。しかし、Elhedery氏は香港の不動産部門が長期的には金利引き下げの恩恵を受けると自信を示しました。

「評価が下がっても我々のローンの担保は安定している」エルヘデリ氏は、銀行が貸倒引当金を比較的少なく設定していることを強調した。

アナリストは、香港の不動産開発業者が引き続き圧力にさらされる可能性があると警告しています。UBSのデータによると、最大手11社の開発業者は2020年以降、約230億ドルを減損しています。UBSの不動産アナリスト、マーク・リョン氏は、特に空室率の上昇と家賃の低下が予想されるオフィスマーケットにおいて、さらなる減損の可能性があると見ています。

このような課題があるにもかかわらず、裕福な家族の手にあることが多い香港の大手不動産企業の多くは強力な財政的備えを有しています。経済学者は、これらの家族が困難な時期を乗り越えるために、数十年にわたる財産に頼ることができると予想しています。