Il calo delle operazioni di private equity in Cina ha raggiunto un livello allarmante. Le dieci più grandi società di buyout globali hanno effettuato quest'anno solo cinque nuovi investimenti nella seconda economia più grande del mondo, per lo più transazioni di piccole dimensioni. Questo segna un calo significativo rispetto ai 30 investimenti che queste società avevano effettuato in Cina nel 2021.
„La Cina è stata una montagna russa per gli investitori, caratterizzata da tensioni geopolitiche, incertezza normativa e venti contrari economici“, ha affermato Kher Sheng Lee, co-responsabile per l'area Asia-Pacifico presso l'Alternative Investment Management Association. Mentre in passato il paese era visto come un mercato in crescita che scatenava una vera e propria “corsa all'oro”, l'attuale contesto assomiglia più a una faticosa operazione di “setacciamento dell'oro con lente e pinzetta”, ha aggiunto Lee.
Per molti anni, gli investitori hanno affollato il mercato cinese, attratti dalla crescita vertiginosa e dalla prospettiva di ottenere alti rendimenti grazie alle quotazioni in borsa negli Stati Uniti. Tuttavia, dall'incerta quotazione in borsa dell'app di ride-hailing Didi Chuxing a New York nel 2021, Pechino ha di fatto chiuso la finestra per le quotazioni all'estero, limitando fortemente le possibilità di uscita per gli investitori.
Inoltre, la crescita economica in rallentamento della Cina e le restrizioni pianificate dagli Stati Uniti per gli investimenti di private equity in determinate tecnologie cinesi hanno ulteriormente smorzato l'interesse degli investitori. "Le restrizioni geopolitiche come le normative sugli investimenti esteri rendono la Cina, nonostante le sue opportunità, un mercato di investimento sempre più difficile", ha commentato Han Lin, Direttore Paese per la Cina presso la società di consulenza The Asia Group.
Secondo i dati di Dealogic, che comprendono i dieci maggiori gruppi di private equity dell'ultimo decennio, sette di queste aziende non hanno effettuato nuovi investimenti in Cina quest'anno. Tra i pochi investitori attivi figurano Bain e Advent, che hanno investito in società come la VNU Exhibitions Asia con sede a Shanghai e il produttore cinese di alimenti per animali Seek Pet Food. Blackstone, un tempo uno degli attori stranieri più noti in Cina, non ha concluso alcun accordo importante di private equity nel Paese dal 2021, a parte un piccolo accordo proposto quest'anno.
Während die globale Private-Equity-Industrie insgesamt unter den steigenden Zinsen leidet, die das schuldengetriebene Geschäftsmodell teurer machen, hat sich der Rückgang der Transaktionen in China besonders stark bemerkbar gemacht.
Italian translation:
Mentre l'industria del private equity globale nel suo insieme soffre per l'aumento dei tassi di interesse, che rende più costoso il modello di business basato sul debito, il calo delle transazioni in Cina si è fatto sentire in modo particolarmente marcato.
La chiara riduzione degli investimenti in Cina riflette le crescenti incertezze che devono affrontare gli investitori stranieri. Nonostante le valutazioni attraenti e la domanda di capitale per la crescita, molte delle principali società di private equity sembrano attualmente considerare il rischio troppo elevato, attenuando significativamente il coinvolgimento un tempo fiorente nella regione.
