Piccoli "endowments" e fondazioni statunitensi trasferiscono sempre più la gestione dei loro investimenti a manager esterni per accedere a mercati alternativi redditizi ma illiquidi. Questo sviluppo avviene in un momento in cui le fonti di reddito tradizionali sono sempre più instabili e i costi operativi aumentano, intensificando le esigenze di finanziamento delle istituzioni.

I fondi, che gestiscono collettivamente trilioni di dollari, lottano da anni per generare rendimenti costanti. La crescente dipendenza dai guadagni degli investimenti è una risposta a entrate più volatili e costi operativi in aumento. Per migliorare la performance, le dotazioni investono sempre più in classi di attività alternative come Private Equity e Venture Capital.

Gli studi mostrano un chiaro aumento dell'utilizzo di gestori di investimenti esterni (OCIO)

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"Gestori di investimenti esterni, supportati da importanti banche di Wall Street e società di consulenza, sostengono di essere meglio attrezzati per gestire investimenti privati rispetto a molti piccoli fondi che dispongono di capacità e accessi limitati. Tuttavia, i reali vantaggi rimangono controversi. Dennis Simmons, direttore esecutivo del Committee on Investment of Employee Benefit Assets, sottolinea: 'OCIO non è una panacea. Non garantisce che un team esterno superi uno interno.'

Nonostante le preoccupazioni, alcune istituzioni si dimostrano convinte della strategia di outsourcing.

L'aumento dell'uso degli OCIO è favorito anche da fattori di pressione finanziaria.

Tuttavia, l'efficacia della strategia OCIO rimane discutibile. Un indice di performance di Alpha Capital Management mostra che il sottoindice per gli endowments e le fondazioni ha sottoperformato lo S&P 500 e una combinazione d'investimento standard di 60% azioni statunitensi e 40% obbligazioni nell'ultimo decennio. "Affermare che OCIO sia sempre più conveniente non è semplicemente corretto", critica Simmons.

Tuttavia, nonostante i risultati contrastanti, molti fondi di dotazione e fondazioni continuano ad affidarsi a gestori esterni per ottimizzare le loro strategie di investimento e soddisfare le crescenti esigenze finanziarie. Tuttavia, l'efficacia a lungo termine di queste misure è ancora da vedere, poiché le prestazioni degli OCIO finora non sono chiaramente migliori rispetto a quelle dei team interni tradizionali.