I più recenti dati sull'inflazione, pubblicati venerdì, hanno rafforzato il messaggio del Presidente della Federal Reserve Jerome Powell della scorsa settimana, che gli alti tassi di interesse permarranno per ora.

L'indicatore preferito dalla Fed per l'inflazione sottostante è aumentato dello 0,3% a marzo, con un incremento del 2,8% rispetto all'anno precedente, esattamente come nel mese precedente. Anche i dati dell'anno passato sono stati leggermente rivisti al rialzo, come mostrano i dati governativi.

I tre mesi consecutivi di dati sull'inflazione preoccupanti suggeriscono che il progresso verso l'obiettivo del 2% mirato dalla banca centrale si sta rallentando e che il primo taglio dei tassi viene ulteriormente posticipato. Gli investitori si aspettano da una a due riduzioni dei tassi quest'anno, che dovrebbero iniziare a novembre, ma ci sono preoccupazioni che la Fed potrebbe non ridurre affatto il tasso di interesse nel 2024.

"Le elevate cifre dell'inflazione fino a marzo dovrebbero escludere ogni taglio dei tassi di interesse nella prima metà del 2024", ha detto Ben Ayers, economista capo di Nationwide. "C'è anche il rischio che la continua resilienza economica possa posticipare qualsiasi calo dei tassi fino al 2025, il che rappresenterebbe un notevole rischio al ribasso per la crescita nel prossimo anno."

I dati governativi di venerdì hanno anche evidenziato la forza dell'economia statunitense. La spesa per consumi privati, al netto dell'inflazione, è aumentata a marzo per il secondo mese consecutivo dello 0,5%, il che rappresenta l'incremento più forte dall'inizio del 2023.

I numeri trimestrali per l'indice dei prezzi al consumo core, esclusi alimenti ed energia, pubblicati il giorno precedente hanno superato le previsioni e hanno suscitato preoccupazioni che l'aumento di marzo potrebbe essere ancora più marcato.

"Al momento sono disposti ad attendere, perché considerano già la politica restrittiva", ha detto Kathy Jones, capo stratega per i titoli a reddito fisso presso Charles Schwab. Ma dopo il rapporto di giovedì "penso che siano sollevati che non sia stato più alto."

Si prevede generalmente che i funzionari della Fed manterranno i tassi di interesse a un livello alto, il più elevato in oltre due decenni, nel loro incontro della prossima settimana. I decisori pubblicheranno le loro previsioni aggiornate solo nel loro incontro di giugno. Tuttavia, è chiaro che il funzionario mediano potrebbe non aspettarsi più tre tagli dei tassi di interesse quest'anno, come suggerito dalle loro proiezioni sui tassi di marzo, nel cosiddetto "dot plot".

"I rischi si sono chiaramente spostati a favore dell'inflazione", ha detto Derek Tang, economista presso LH Meyer/Monetary Policy Analytics. "Rispetto alle proiezioni di marzo, è probabile che gli ufficiali prevedano almeno un taglio dei tassi in meno quest'anno, il che significa che inizieranno più tardi."

Powell ha detto la settimana scorsa che la Fed è pronta a mantenere una politica restrittiva "per quanto necessario" se le pressioni sui prezzi persistono.

"La Fed sembrerà inevitabilmente più ottimista la prossima settimana rispetto a marzo", e Powell potrebbe ripetere i suoi commenti, ha detto James Knightley, capo economista presso ING. "Continueranno a parlare di un atteso moderarsi, ma ammetteranno che devono osservarlo per diversi mesi prima di potersi rilassare."