S&P 500: Ascesa senza fine dopo l'elezione di Trump

Dal momento dell'elezione di Donald Trump a presidente nel 2024, l'S&P 500 (GSPC) conosce solo una direzione: verso l'alto. Questo stimola gli strateghi di Wall Street, che adattano le loro previsioni per l'andamento futuro del barometro di mercato. Un scenario particolarmente ottimistico è delineato da Ed Yardeni, presidente di Yardeni Research, che vede l'indice a 6.100 punti entro la fine del 2024, un aumento di circa il 2% rispetto al livello attuale. Yardeni guarda ancora più avanti nel futuro e prevede l'S&P 500 a 7.000 punti entro la fine del 2025, a 8.000 nel 2026 e persino a un robusto 10.000 punti entro la fine del decennio. Dati precedenti da lui forniti avevano previsto questo valore solo alla fine del decennio. Yardeni attribuisce questo ottimismo a un governo pro-business-friendly che favorisce sia le aziende che i privati con agevolazioni fiscali e deregolamentazioni. Un fattore determinante per Yardeni è l'aspettativa di un abbassamento delle aliquote fiscali, con l'imposta sulle aziende che dovrebbe scendere dall'attuale 21% al 15%. Una tale politica fiscale potrebbe stimolare considerevolmente i profitti e le previsioni di margine per l'S&P 500. Yardeni prevede un rendimento medio annuo di circa l'11%, in linea con la media a lungo termine dell'indice. Tuttavia, ci sono anche voci che consigliano prudenza. Gli esperti di Goldman Sachs, per esempio, si aspettano un incremento annuo più moderato del 3% nei prossimi dieci anni. Inoltre, persiste la preoccupazione per i valori inflazionistici e l'obiettivo dei tassi di interesse della Fed, che potrebbero richiedere un ripensamento. Il P/E (price-earnings ratio) del S&P 500 si attesta attualmente a 22,2, decisamente sopra i valori medi degli ultimi cinque e vent'anni. Nonostante valutazioni elevate, gli strateghi non vedono un motivo per azioni affrettate. Piuttosto, l'esperienza dimostra che P/E elevati spesso riflettono una crescita continua degli utili e una bassa probabilità di recessione – condizioni ideali per un costante entusiasmo negli investimenti.