Inflazione e speculazione sui tassi: L'Australia a un bivio

In Australia, a novembre, l'inflazione dei prezzi al consumo è aumentata leggermente a causa dell'aumento dei costi dell'elettricità, lasciando comunque spazio a possibili riduzioni dei tassi già dal mese prossimo. Nonostante l'aumento, l'inflazione di fondo si è ridotta, rafforzando l'argomento a favore di un taglio dei tassi. Il dollaro australiano è sceso dello 0,34% a 0,6214 dollari statunitensi e i futures sui titoli di Stato a tre anni hanno invertito le perdite iniziali, salendo di 4 punti base a 96,11. Il mercato dei swap ora valuta la probabilità di un taglio dei tassi a febbraio al 64%, rispetto al 50% precedente. Secondo l'Istituto Australiano di Statistica, l'indice dei prezzi al consumo è aumentato a novembre con un tasso annuo del 2,3%, leggermente superiore alle aspettative di mercato del 2,2%. I prezzi dell'elettricità sono aumentati del 22%, a causa principalmente del timing dei sussidi governativi. Queste misure hanno comunque abbassato i prezzi rispetto all'anno precedente del 21,5%. Il "Trimmed Mean", una misura importante dell'inflazione di fondo, è sceso dal 3,5% al 3,2%, avvicinandosi così al range target della Reserve Bank of Australia, che è del 2-3%. Abhijit Surya di Capital Economics sottolinea che l'allentamento dell'inflazione di fondo indica una riduzione delle pressioni sui prezzi. Se questa tendenza fosse confermata nel rapporto trimestrale sull'IPC, la RBA potrebbe essere più ottimista riguardo al raggiungimento del suo obiettivo di inflazione. Ciò potrebbe spingere la banca centrale ad anticipare il suo ciclo di riduzione dei tassi, iniziando prima di maggio. I mercati del lavoro si dimostrano sorprendentemente resilienti, con un aumento delle offerte di lavoro nel trimestre di novembre dopo nove cali consecutivi. La banca centrale, che recentemente ha adottato un atteggiamento sorprendentemente accomodante, potrebbe sostenere il Partito Labour di centro-sinistra sotto il Primo Ministro Albanese nel cercare di promuovere elezioni anticipate tramite un ulteriore taglio dei tassi. Jim Chalmers, il ministro delle finanze australiano, ha accolto con favore i progressi nel rallentamento dell'inflazione.