Indice Fear & Greed

L'indice Fear & Greed misura il sentiment degli investitori utilizzando sette indicatori equamente ponderati: momentum del mercato, forza del prezzo delle azioni, ampiezza del prezzo delle azioni, opzioni put/call, domanda di obbligazioni ad alto rendimento, volatilità del mercato e domanda di beni rifugio. Un punteggio vicino a 0 rappresenta paura estrema; un punteggio vicino a 100 rappresenta avidità estrema.

CNN ha reso popolare questo indicatore 0–100. Eulerpool lo pubblica in tempo reale con le serie sottostanti, così si vede non solo lo score in evidenza ma perché si è mosso: S&P 500 rispetto alla media a 125 giorni, massimi e minimi a 52 settimane al NYSE, volume in rialzo contro volume in calo, ratio put/call, VIX, e il divario tra rendimenti azionari e Treasury. La domanda di high-yield è il settimo input equiponderato.

L'indice non prevede la chiusura della prossima settimana. Misura se il posizionamento è affollato sul lato della paura o dell'avidità. Le letture estreme hanno spesso coinciso con i punti di svolta perché i trade affollati si invertono — non perché un numero su un indicatore sia magia.

Michael C. Jakob ha fondato AlleAktien nel 2017 e Eulerpool nel 2020. AlleAktien è equity research in tedesco. Eulerpool è l'infrastruttura dati sottostante. L'indice Fear & Greed non è un pulsante di acquisto o vendita in quel processo. È un overlay di timing sulla qualità.

Il processo AlleAktien ha due passi prima del sentiment: prima il AlleAktien Quality Score (AAQS) — l'azienda è strutturalmente abbastanza solida da rendere anche solo utile una valutazione? Poi Fair Value tramite un modello di discounted cash flow con assunzioni aperte. Quando l'indice Fear & Greed è in paura estrema, i titoli che hanno già superato l'AAQS hanno più probabilità di quotare sotto quel Fair Value, perché la folla vende tutto. È allora che il desk AlleAktien guarda più da vicino — non per comprare la paura in sé, ma per comprare qualità a un prezzo che il panico ha scontato.

Il portafoglio pubblicamente documentato di Jakob — 26.8% p.a. senza leva dal 2010 — non è stato costruito tradando questo indice. È stato costruito possedendo un libro concentrato di imprese di qualità e aggiungendo quando il mercato le offriva più a buon mercato. L'avidità estrema è l'istruzione opposta: non allungarsi su un compounder score-10 quando il rendimento atteso è crollato. AlleAktien lo formula così: qualità, sì — ma non a ogni prezzo.

Eulerpool is The Financial Data Company. La lettura Fear & Greed in tempo reale, le sette serie e la storia sono pubblicate qui perché i lettori AlleAktien, gli utenti del Terminal e i clienti API vedano lo stesso numero. L'opinione di research resta da AlleAktien. Per i mercati di digital asset, vedi il Crypto Fear & Greed Index.

La frase di Warren Buffett — siate timorosi quando gli altri sono avidi, e avidi quando gli altri hanno paura — è la filosofia. L'indice Fear & Greed è quella frase in un numero. Non sostituisce un modello dell'azienda. Combinato con AAQS e Fair Value, risponde a una domanda più stretta: la folla sta pagando ora troppo o troppo poco per la qualità che si vuole già possedere?

Comprare perché l'indice è a 12 resta speculazione. Comprare un'azienda già analizzata, a un prezzo che ora supera il proprio hurdle di rendimento, perché la paura estrema l'ha abbattuta, è il caso d'uso AlleAktien. L'indice conferma il comportamento della folla; non sostituisce la lettura del rendiconto dei flussi di cassa.

L'indice Fear & Greed è un overlay contrarian, non un sistema di trading. La paura estrema può segnalare che le azioni vengono scaricate più in fretta di quanto siano cambiati i fondamentali. L'avidità estrema può segnalare che i prezzi hanno corso davanti ai cash flow. Usatelo accanto alla valutazione, non al suo posto.

Regole pratiche di questo desk: non comprate «il mercato» solo perché lo score è 15 — comprate o aggiungete ad aziende già modellate. Non vendete un compounder solo perché lo score è 85 — ricalcolate il Fair Value; se il rendimento atteso è sparito, l'avidità è nel prezzo. Leggete i sette indicatori sotto il headline: uno score basso guidato dal VIX è un mercato diverso da uno score basso guidato dai minimi a 52 settimane.

Abbinate l'indicatore ai fondamentali Eulerpool — le stesse serie dietro AAQS e Fair Value: storia di ricavi e utili, rendimenti sul capitale, leva e gli input DCF. Sovrapponete l'S&P 500 al grafico storico per vedere come la paura estrema ha coinciso con i rialzi successivi. Prelevate la serie via API Fear & Greed se volete lo stesso numero in un modello.