Che cosa sono gli acquisti degli insider (Insiderkäufe)?

Acquisti e vendite da parte degli insider possono essere raggruppati sotto il termine di insider trading (anche chiamati insider trades). In inglese si usa spesso il termine Insider Purchases.

Si tratta di acquisti e vendite di azioni effettuate da persone che dispongono di informazioni privilegiate relative all'azienda in questione.

Ma chi è considerato un insider?

Un insider conosce circostanze non pubblicamente note relative a società quotate in borsa che possono avere un impatto significativo sul prezzo – ad esempio, perché ha avuto accesso a queste informazioni riservate tramite la sua professione.

Una Insiderinformation può essere la conoscenza del fatto che presso un'impresa quotata in borsa sia imminente una misura di capitale o l'acquisizione di una partecipazione significativa.

Un insider non è necessariamente una persona con un collegamento professionale all'emittente. Può trattarsi anche di stretti familiari e persone che fanno parte dello stesso nucleo familiare.

Il trading insider è vietato.

È importante comprendere che il trading insider è proibito.

Un'azienda quotata in borsa deve pubblicare il più rapidamente possibile tutte le informazioni che potrebbero influenzare il prezzo delle azioni. Se un insider dovesse comprare o vendere azioni sulla base di queste informazioni non ancora pubblicate, ciò sarebbe considerato un reato.

Quindi dovrebbe essere chiaro che i Insidertrades pubblicati di solito non si riferiscono a operazioni che influenzano significativamente a breve termine il prezzo delle azioni di un'azienda quotata in borsa.

Molto spesso gli Insidertrades si basano sul fatto che un insider prevede uno sviluppo futuro positivo o negativo dell'azienda.

La relativizzazione di operazioni di insider (legali) non significa tuttavia che queste non possano influenzare il prezzo delle azioni.

Obblighi degli insider

Se sei un membro del consiglio di amministrazione, del consiglio di sorveglianza o un dirigente di una società quotata in borsa e acquisti o vendi azioni della tua stessa azienda in base a informazioni privilegiate, devi comunicarlo all'azienda senza indugio (entro 3 giorni lavorativi).

L'azienda deve quindi pubblicare queste informazioni nel più breve tempo possibile (entro 2 giorni lavorativi).

Lo stesso vale anche per i familiari delle persone menzionate e altri partecipanti, come per esempio persone giuridiche in stretta relazione con l'insider, enti che svolgono attività fiduciaria (ad esempio fondazioni) o società di persone.

La soglia di segnalazione è fissata dal 2020 a 20.000 euro per anno solare (in precedenza era 5.000 euro).

Le informazioni menzionate si riferiscono a imprese tedesche.

Come funziona lo strumento Insiderkäufe di Eulerpool?

Con lo strumento Insiderkäufe di Eulerpool puoi facilmente scoprire quali Insiderkäufe ci sono stati presso aziende tedesche nelle ultime 7, 30 o 365 giorni ci sono stati acquisti interni di azioni dai USA saranno aggiunti in un futuro prossimo.

Hai sostanzialmente due opzioni per utilizzare lo strumento Insiderkäufe:

• Ricerca acquisti insider per una determinata azione nel periodo di 7, 30 o 365 giorni.
• Cerca tutti gli acquisti degli insider nel periodo di 7, 30 o 365 giorni.

Opzione 1: Ricerca di acquisti insider per un'azione specifica

Se vuoi verificare se c'è stato del commercio interno per un'azione specifica di recente, puoi cercarla utilizzando il nome dell'azione o la ISIN dell'azione.

Opzione 2: Ricerca di tutti gli acquisti degli insider

Se vuoi sapere quali acquisti di insider sono stati effettuati presso tutte le aziende tedesche quotate in borsa di recente, anche lo strumento di acquisti degli insider di Eulerpool può esserti d'aiuto.

Visita semplicemente la pagina e seleziona il periodo desiderato, così potrai visualizzare nella tabella tutti gli acquisti insider. Ma come si legge la tabella?

Così si legge la tabella.

La tabella è composta dalle seguenti 6 colonne:

• Emittente
• ISIN
• Volume di acquisto
• Volume di vendita
• Quantità
• Differenza

Emitente/ISIN

Con il nome (emittente) e l'ISIN puoi identificare univocamente un'azione. Cliccando su entrambi i parametri, otterrai ulteriori informazioni sulle operazioni insider della specifica azione. Ne parleremo più dettagliatamente più avanti.

Volume di acquisto e vendita

Nel volume di acquisto e vendita puoi vedere quanto volume di azioni è stato generato negli scambi insider. Se, per esempio, un'azione vale 100 euro e un insider l'ha acquistata 100 volte, vedrai nella colonna del volume d'acquisto un valore di 10.000 euro. Se un insider ha venduto azioni per la stessa somma, vedrai i 10.000 euro nella colonna del volume di vendita.

Differenza

La differenza risulta dal volume di acquisto e vendita. Se in una azione, nell'ambito di insider trading, è stato acquistato un volume di 100.000 euro ma venduto per 50.000 euro, vedrai una differenza di valore verde di 50.000 euro. In caso di una differenza negativa, vedrai un numero rosso con un segno meno davanti. Quindi si sono vendute più azioni di quante ne siano state acquistate negli insider trades.

Quantità

Il numero indica quanta attività di insider trading si è verificata nell'azienda in questione. Qui sono inclusi sia acquisti che vendite.

Ordina la tabella

Ora sai come leggere la tabella. Se utilizzi l'opzione 2, tuttavia, devi ancora analizzare i risultati. ordinare. Con lo strumento Insiderkäufe di Eulerpool puoi ordinare tutte le colonne dall'alto verso il basso (o viceversa).

Se ad esempio clicchi su Kaufvolumen, i risultati vengono ordinati in modo decrescente secondo il criterio del Kaufvolumen come principale. Se clicchi nuovamente, l'ordine cambia da decrescente a crescente.

Lo stesso è possibile anche con tutte le altre colonne. Ogni volta che clicchi sulla colonna corrispondente, questa diventerà il criterio principale per l'ordinamento dei risultati.

Puoi modificare i risultati del trading insider secondo i tuoi desideri. Se hai trovato un'azione che ti sembra sospetta, ad esempio a causa di un alto numero di acquisti insider o una grande differenza, ovviamente vorrai raccogliere ulteriori informazioni. Come già accennato brevemente, anche lo strumento di acquisti insider di Eulerpool ti può essere d'aiuto.

Informazioni approfondite sul trading degli insider

Con un clic su Emittente o ISIN verrai reindirizzato a una pagina con ulteriori informazioni sull'azienda. Oltre al modello di business e al prezzo delle azioni dell'azienda, puoi vedere quanto trading insider è avvenuto negli ultimi 7, 30 e 365 giorni (numero, differenza).

Come particolarità, puoi vedere nella tabella le comunicazioni chi ha effettuato esattamente l'operazione di insider. Oltre al soggetto obbligato alla comunicazione, puoi vedere il volume dell'operazione, la posizione dell'insider (ad esempio in stretta relazione, membro del consiglio di amministrazione), il prezzo delle azioni al momento dell'operazione, il numero di azioni scambiate e la data dell'operazione. In questo modo, puoi seguire tutti gli acquisti insider anche nel dettaglio.

Ora puoi approfondire la ricerca e scoprire con informazioni qualitative cosa ha esattamente portato all'Insidertrade.

Da dove provengono i dati sulle insider trading?

Per concludere, la risposta a una domanda importante. I dati dello strumento Eulerpool Insiderkäufe provengono direttamente dalla Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin).

Per gli acquisti insider di azioni dagli USA, in futuro faremo affidamento sui dati della United States Securities and Exchange Commission (SEC)

Quindi, come anche nel caso di Trovatore di Azioni sulla migliore qualità possibile dei dati.

Perché il trading degli insider è vietato e come puoi comunque trarne vantaggio come investitore

Nella sezione Cosa sono gli acquisti degli insider? abbiamo chiarito, tra le altre cose, i doveri degli insider. Ma perché in realtà il trading di insider deve essere segnalato?

Il trading degli insider può influenzare il prezzo.

In ripasso: per le società quotate in borsa, ogni informazione che potrebbe influenzare il prezzo deve essere pubblicata. Questo è chiaro a tutti per quanto riguarda i dati trimestrali e simili. Tuttavia, anche gli acquisti da parte di insider possono influenzare il corso delle azioni.

Immaginiamo per un momento che l'amministratore delegato di un'azienda, che ha recentemente riportato ottimi risultati finanziari, decida improvvisamente di vendere una grande parte delle proprie azioni. Se tu avessi investito in questa azienda, la vendita di azioni da parte dell'amministratore delegato sarebbe senza dubbio un'informazione rilevante per te. La vendita potrebbe essere un indicatore di un possibile peggioramento delle prestazioni future o di altri problemi all'interno dell'azienda. Perché se non l'amministratore delegato ha le migliori informazioni sull'azienda, chi le avrebbe?

Se il CEO ora non dovesse pubblicizzare la sua vendita, capirai perché il commercio di insider (non pubblicato) è proibito. Il CEO ha un vantaggio sleale rispetto agli investitori grazie al suo accesso anticipato alle informazioni che viene eliminato.

Naturalmente, è anche proibito e addirittura penalmente perseguibile se, ad esempio, l'AD compra o vende azioni sulla base di informazioni soggette a doveri di comunicazione ad hoc. Se per esempio è a conoscenza di un'imminente insolvenza, che però non è ancora stata resa nota al pubblico, non gli è permesso vendere azioni.

In Germania, è anche generalmente vietato il commercio di insider in concomitanza con la pubblicazione dei risultati trimestrali e durante il periodo dell'IPO.

In sintesi, si può dire che senza questi meccanismi, il funzionamento del mercato dei capitali sarebbe a rischio.

Puoi trarre vantaggio dal trading degli insider.

Dato che le attività di insider trading devono essere rese pubbliche, come investitore privato puoi trarne vantaggio.

Tuttavia, è importante che una decisione a favore o contro un'azione non debba mai essere presa basandosi unicamente su un'operazione di insider. Alla fine, inizialmente c'è solo il puro fatto dell'acquisto o della vendita. Il motivo lo scoprirai solo più tardi o, in molti casi, potresti non venire mai a saperlo.

È anche importante considerare che i dirigenti sono spesso prevenuti (biased) verso la propria azienda. Di conseguenza, potrebbero vedere il futuro dell'azienda in modo più positivo di quanto non sia in realtà e acquistare azioni dell'azienda su questa base. In tal caso, quindi, non ci sarebbero informazioni privilegiate. Inoltre, potrebbe anche essere che i dirigenti intendano influenzare positivamente il prezzo delle azioni dell'azienda attraverso l'acquisto consapevole di azioni.

Chi è l'insider?

Un'altra domanda importante nella valutazione di un'operazione di insider è: Chi è l'insider? In generale si può affermare che: più l'insider ha una posizione elevata, più rilevante è il commercio insider. Il motivo è logico, poiché una persona di rango superiore avrà in genere le migliori informazioni.

Valutare diversamente gli acquisti e le vendite degli insider

Per concludere questo capitolo, vogliamo illuminare un punto che riteniamo importante. Ovvero che acquisti e vendite non devono essere considerati allo stesso modo.

Gli acquisti degli insider sono un indicatore (leggermente) positivo.

Possiamo porci la semplice domanda su perché compriamo un'azione. La risposta è nel 99,9% dei casi perché vogliamo ottenere un rendimento positivo. E probabilmente anche i dirigenti acquistano azioni per lo stesso motivo nella maggior parte dei casi.

Come già menzionato nella sezione precedente, non devono necessariamente esserci informazioni insider rivoluzionarie qui.

Un acquisto da parte di un insider, tuttavia, può comunque essere un indicatore (fortemente) positivo. Ma solo se l'insider compra le azioni con denaro proprio. Pacchetti di azioni o opzioni come parte della remunerazione, invece, non sono un indicatore positivo, poiché in questo caso non si tratta di una decisione consapevole a favore dell'azienda.

Un'azienda è ancora più promettente quando di recente si sono verificati diversi acquisti da parte di una persona o acquisti effettuati da più persone. Vale la pena condurre un'analisi più approfondita su tale azienda. Puoi trovare queste aziende utilizzando lo strumento Insiderkäufe di Eulerpool.

Le vendite degli insider sono un indicatore fortemente negativo.

Diverso è il caso delle vendite. Ovviamente possono esistere anche qui motivi razionali

Tuttavia, vale la pena dare un'occhiata più da vicino alle vendite degli insider rispetto agli acquisti degli insider, soprattutto quando, esternamente, sembra che le cose vadano bene per l'azienda.

È anche importante sapere quante azioni proprie l'insider ha venduto. Il 5% è ovviamente meno rilevante del 50%.

Se ad esempio un CEO vende, allora in ogni caso si dovrebbe guardare più attentamente.

Valutare sempre il contesto

Ma anche qui vale la stessa regola. Senza un contesto è difficile valutare il tutto. Questo diventa evidente con un esempio dal passato recente.

Elon Musk, in qualità di CEO di Tesla, ha venduto azioni per un valore di diversi miliardi. Senza contesto, questo titolo probabilmente indicherebbe uno sviluppo (fortemente) negativo per l'azione di Tesla. Tuttavia, poiché la vendita è stata effettuata per finanziare l'acquisizione di Twitter, la vendita viene vista sotto una luce diversa (più positiva).

Con questo non vogliamo esprimere un giudizio sulla saggezza o meno di queste misure, tuttavia vogliamo chiarire quanto fortemente il contesto classifichi il trading insider.

Cosa dice la scienza sul trading degli insider?

In conclusione dell'articolo, vogliamo brevemente toccare ciò che la scienza dice riguardo al trading insider. Infatti, le operazioni degli insider sono state oggetto di numerosi studi.

In generale, si può affermare che le operazioni degli insider possono fornire informazioni sulle rendite future. In questo contesto, gli acquisti degli insider hanno, in media, un impatto positivo maggiore sul prezzo delle azioni rispetto all'effetto negativo che hanno le vendite degli insider.

Anche la scienza conferma che le transazioni degli insider da parte di persone in posizioni elevate hanno un'influenza maggiore sul prezzo delle azioni.

Anche questo è logico. Più grande è la negoziazione, più è rilevante. Più persone effettuano la negoziazione, più è rilevante.

Infine, tuttavia, un'informazione nuova per questo articolo proveniente dal mondo della scienza. Si è scoperto che le operazioni degli insider nelle aziende più piccole hanno un impatto maggiore sul prezzo delle azioni rispetto alle aziende più grandi.

Ulteriori informazioni le puoi trovare per esempio su 2iQ Research e L'Investitore Basato sull'Evidenza.