DAI adalah stablecoin (cryptocurrency dengan harga stabil) berbasis Ethereum yang penerbitan dan pengembangannya dikelola oleh Maker Protocol serta organisasi otonom terdesentralisasi MakerDAO. Harga DAI dipatok lunak terhadap dolar AS dan dijaminkan oleh campuran cryptocurrency lain yang disimpan dalam vault kontrak pintar setiap kali DAI baru dicetak. Penting untuk membedakan antara Multi-Collateral DAI dan Single-Collateral DAI (SAI), versi awal token yang hanya dapat dijaminkan dengan satu cryptocurrency; SAI juga tidak mendukung DAI Savings Rate, yang memungkinkan pengguna untuk mendapatkan tabungan dengan menyimpan token DAI. Multi-Collateral DAI diluncurkan pada November 2019.

Salah satu fitur khas dari DAI adalah bahwa DAI tidak diciptakan oleh satu orang atau kelompok kecil pendiri. Sebaliknya, pengembangan perangkat lunak yang menggerakkannya dan penerbitan token baru diatur oleh MakerDAO dan Maker Protocol. MakerDAO adalah organisasi otonom terdesentralisasi — sejenis perusahaan yang dijalankan secara terdesentralisasi melalui penggunaan smart contract — perjanjian yang mengatur diri sendiri yang dinyatakan dalam kode perangkat lunak dan dieksekusi di blockchain Ethereum. Organisasi ini dikelola secara demokratis oleh para pemegang token tata kelola Maker (MKR), yang berfungsi serupa dengan saham perusahaan tradisional; Pemegang MKR dapat memberikan suara pada keputusan penting terkait pengembangan MakerDAO, Maker Protocol, dan DAI, dengan kekuatan suara mereka sebanding dengan jumlah token Maker yang mereka miliki. MakerDAO sendiri awalnya didirikan oleh seorang pengusaha asal Denmark, Rune Christensen, pada tahun 2015. Sebelum memulai pekerjaan pada ekosistem Maker, Christensen belajar tentang biokimia dan bisnis internasional di Kopenhagen dan mendirikan perusahaan perekrutan internasional Try China.

Dai adalah stablecoin terdesentralisasi terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar, telah digantikan baru-baru ini oleh stablecoin asli Terra — UST. Keduanya didukung oleh mata uang kripto dan dipatok ke Dolar, sementara stablecoin utama seperti USDT, USDC, dan BUSD didukung oleh aset tradisional seperti uang tunai, obligasi korporasi, obligasi pemerintah AS, dan surat berharga komersial (yang mendapat perhatian lebih dalam kasus USDT). Jadi, oleh apa sebenarnya Dai didukung? Stablecoin Dai adalah mata uang kripto berbasis jaminan yang dipatok secara lunak terhadap dolar AS. Pengguna menghasilkan Dai dengan menyetor aset kripto ke dalam Maker Vaults pada Protokol Maker. Pengguna dapat mengakses Protokol Maker dan membuat Vault melalui Oasis Borrow atau antarmuka lain yang dibangun oleh komunitas. Pada Oasis Borrow, pengguna dapat mengunci jaminan seperti ETH, WBTC, LINK, UNI, YFI, MANA, MATIC, dan lainnya. Pengguna kemudian dapat meminjam terhadap jaminan mereka dalam bentuk Dai, selama itu berada dalam rasio jaminan, yang berkisar antara 101% hingga 175%, tergantung pada tingkat risiko aset yang terkunci.

Keuntungan utama DAI terletak pada keterikatan lunaknya dengan harga dolar AS. Pasar kripto terkenal dengan volatilitasnya, bahkan koin-koin terbesar dan paling likuid seperti Bitcoin terkadang mengalami perubahan harga (baik naik maupun turun) sebesar 10% atau lebih dalam satu hari. Dalam kondisi seperti ini, para pedagang dan investor secara alami cenderung menambahkan aset perlindungan ke dalam portofolio mereka, yang harganya stabil dan dapat membantu mengimbangi fluktuasi pasar yang signifikan. Salah satu jenis aset tersebut adalah stablecoin, di mana DAI adalah salah satu contohnya. Ini adalah mata uang kripto yang harganya dipegang oleh aset dengan nilai yang relatif stabil — yang paling umum adalah mata uang fiat tradisional, seperti USD atau EUR. Keuntungan utama lain dari DAI adalah kenyataan bahwa ia dikelola bukan oleh perusahaan swasta tetapi oleh organisasi otonom terdesentralisasi melalui protokol perangkat lunak. Sebagai hasilnya, semua penerbitan dan pemusnahan token dikelola dan dicatat secara publik oleh smart contract yang berjalan di Ethereum, membuat seluruh sistem lebih transparan dan kurang rentan terhadap korupsi. Selain itu, proses pengembangan perangkat lunak DAI diatur dengan cara yang lebih demokratis — melalui pemungutan suara langsung oleh peserta reguler dari ekosistem token tersebut.

Token DAI baru tidak diproduksi melalui penambangan seperti Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH), juga tidak dicetak oleh perusahaan swasta sesuai kebijakannya sendiri seperti Tether (USDT). Sebaliknya, DAI baru dapat dicetak oleh pengguna mana pun melalui penggunaan Maker Protocol. Maker Protocol, yang berjalan di blockchain Ethereum, adalah perangkat lunak yang mengatur penerbitan DAI. Untuk mempertahankan patokan harga lunak terhadap dolar AS, Maker Protocol memastikan bahwa setiap token DAI dijamin dengan jumlah yang sesuai dari cryptocurrency lainnya. Sebagai bagian dari proses ini, Protokol memungkinkan setiap pengguna untuk menyimpan kripto mereka ke dalam apa yang disebut sebagai vault — sebuah smart contract di blockchain Ethereum — sebagai jaminan dan mencetak jumlah token DAI baru yang sesuai. Tidak ada batasan atas pada total pasokan DAI — pasokan bersifat dinamis dan tergantung pada seberapa banyak jaminan yang disimpan dalam vault pada waktu tertentu. Pada November 2020, terdapat sekitar 940 juta DAI yang beredar.

Pembelian token DAI tersedia di berbagai platform online. Ini termasuk protokol swap token Keuangan Terdesentralisasi (DeFi): * Uniswap * Compound Dan bursa cryptocurrency tradisional: * Coinbase Pro * Binance * OKEx * HitBTC

Meskipun DAI adalah yang pertama dari jenisnya, DAI mulai kehilangan pangsa pasar ke alternatif baru selama pasar bullish terakhir, terutama UST dari Terra – yang sekarang disebut TerraClassicUSD. UST, tidak seperti DAI, adalah stablecoin algoritmik dan terkolaterisasi sebatas yang terhubung ke dolar AS. Namun, tanpa jaminan yang cukup dan karena desain algoritmik, stablecoin dan token Terra yang mendasarinya, sekarang TerraClassic, tidak mampu melindungi diri dari penjualan agresif. Pada akhirnya, seluruh ekosistem Terra runtuh, menghapus lebih dari $18 miliar dari kapitalisasi pasar UST sebesar $18,6 miliar setelah kehancuran tersebut. Baca analisis lengkap kami tentang keruntuhan Terra. Tidak mengherankan, kejatuhan UST memiliki dampak besar pada stablecoin lainnya, termasuk DAI. Meskipun DAI berhasil mempertahankan patokannya terhadap USD, ada penurunan tajam dalam kapitalisasi pasarnya dari $8 miliar menjadi $6,33 miliar. Namun, setelah token tersebut menemukan titik terendahnya, DAI mulai mengalami lonjakan permintaan, yang kemudian menyebabkan token DAI dijual dengan harga premium (sedikit di atas $1). Sementara keruntuhan UST mengancam validitas stablecoin algoritmik, kinerja DAI selama periode ini mungkin menunjukkan bahwa harapan bagi stablecoin terdesentralisasi tidak sepenuhnya hilang. Ini juga menyoroti pentingnya presentase kolateral yang lebih tinggi pada stablecoin.