S&P 500: Véget nem érő szárnyalás Trump megválasztása után

Donald Trump 2024-es elnökké választása óta az S&P 500 (GSPC) csak egy irányt ismer: felfelé. Ez inspirálja a Wall Street stratégáit, hogy módosítsák a piac barométerének jövőbeli alakulására vonatkozó előrejelzéseiket. Egy különösen optimista forgatókönyvet vázol fel Ed Yardeni, a Yardeni Research elnöke, aki az indexet 2024 végére 6.100 pontra várja, ami körülbelül 2%-os növekedést jelent a jelenlegi állapothoz képest. Yardeni még távolabbra tekint a jövőbe, és 2025 végére 7.000 pontra, 2026-ra 8.000 pontra, sőt az évtized végére 10.000 pontra prognosztizálja az S&P 500-at. Korábbi megjegyzései szerint ezt az értéket csak az évtized végére várta. Yardeni ezt az optimizmust egy üzletbarát kormánynak tulajdonítja, amely adókedvezményeken és deregulációkon keresztül kedvez mind a vállalatoknak, mind a magánszemélyeknek. Yardeni egyik lényeges hajtóereje az alacsonyabb adókulcsok várakozása, a jelenlegi 21%-os társasági adó 15%-ra csökkentését várva. Egy ilyen adópolitika jelentősen fellendítheti az S&P 500 nyereség- és haszonkulcs-előrejelzéseit. Yardeni körülbelül 11%-os átlagos éves hozamot jósol, ami megfelel az index hosszú távú átlagának. Vannak azonban olyan hangok is, amelyek óvatosságra intenek. A Goldman Sachs szakértői például a következő tíz évre szerényebb, évi 3%-os növekedést várnak. Emellett továbbra is aggodalomra ad okot a tartós inflációs értékek és a Fed kamatcélja, ami esetleg újragondolást igényelhet. Az S&P 500 jelenlegi P/E aránya 22,2, ami jelentősen meghaladja az elmúlt öt és húsz év átlagértékeit. A stratégiák ellenére a magas értékelések nem adnak okot elhamarkodott cselekvésre. Sokkal inkább azt mutatja a tapasztalat, hogy a magas P/E arányok gyakran tartós nyereségnövekedést és alacsony recessziós valószínűséget tükröznek - ideális feltételek a tartós befektetési hajlandóságra.