Russland kurz vor der Zinserhöhung: Kampf gegen den Inflationsdruck

Az orosz központi bank (CBR) nagy nyomás alatt áll: a jegybanki alapkamat több mint 21 százalékra emelésének bejelentése Vlagyimir Putyin elnök szerint a "túlmelegedett" hadi gazdaság megfékezésére tett kétségbeesett kísérlet. Az impozánsan határozott központi bankelnök, Elvira Nabiullina elégedetlenséget vált ki, mind kormánytisztviselők, mind oligarchák részéről, akik a kamatpolitikáját akadályozó tényezőnek tekintik a gazdaság számára. Nabiullina stratégiája, amely a csökkenő inflációs kontroll ellenére is kamatemelést hajt végre, rávilágít a döntéshozók kihívásaira, hogy háborús időkben ellentmondó prioritásokat egyensúlyozzanak. Ezt a problémát egyre inkább hangsúlyozzák Oroszország tapasztalt gazdasági vezetői és elemzői. Az alapvető vita a hatalmas állami kiadások, a stabil árfolyam és a szabad piacgazdaság összeegyeztethetetlenségéről szól. Gazdasági szakértők szerint 2024 végére akár tíz százalékos infláció várható, amelyet a megnövekedett védelmi kiadások és az ezzel járó fogyasztói fellendülés támogat. Annak ellenére, hogy a célérték négy százalék, az orosz központi bank az éves inflációs rátát 9,6 százalékra becsüli. A rubel értéke a nyár óta körülbelül 20 százalékot veszített, többek között a nemzetközi szankciók és kereskedelmi korlátozások miatt. A munkaerőpiac feszült helyzete, ahol a munkanélküliségi ráta mindössze 2,3 százalék, a gazdasági feszültségeket mutatja. A védelmi termelés nagy nyomás alatt működik, míg a civil szektor alig tud lépést tartani. A gazdaságra nehezedő folyamatos nyomás és a CBR korlátozott mozgástere minden kamatlépéssel kritikusabbá válik, ahogyan ezt Putyin közeli bizalmasainak, mint Igor Setyin és Szergej Csemezov, panaszai is jelzik. A helyzetet tovább súlyosbítják a nemzetközi kereskedelmi útvonalak korlátozásai, különösen miután a Gazprombank felkerült az Egyesült Államok szankciós listájára. Az orosz lakosság számára a gazdasági kihívások közvetlenül jelentkeznek: a lakhatási költségek szédítően megemelkedtek, miközben a növekvő bérleti díjak miatt a saját otthonról szőtt álmok elérhetetlenné válhatnak. A gazdasági struktúra átalakításának sürgőssége egyre világosabbá válik, miközben Putyin igyekszik elkerülni a múltbeli hibákat és megtalálni az utat a békéhez, hogy enyhítse a hadi gazdaság hosszan tartó megterheléseit.