A vezető amerikai egyetemi alapítványok egymás után második éve tapasztalnak átlag alatti hozamokat. Az Ivy League alapítványai, amelyek portfóliójuk jelentős részét magántőkébe (PE) és kockázati tőkébe (VC) fektetik, kiemelkedően gyenge teljesítményt mutatnak egy olyan piacon, ahol a részvények és kötvények magas nyereséget érnek el. A Yale és a Princeton alapítványok, amelyek hagyományosan magas arányban tartanak alternatív befektetéseket, a legsilányabban szereplő alapítványok közé tartoznak.

Princeton és Yale a júniusig tartó lezárt pénzügyi évben 3,9%, illetve 5,7% hozamról számoltak be – jóval az egyetemi 10,3%-os átlag alatt. Különösen problémás, hogy ezekből a befektetésekből származó visszaáramlás stagnált, mivel az IPO-piac nagyrészt megbénult és a M&A-tevékenység alacsony volt, miközben a nyilvános piacok fellendültek.

A finanszírozási szűk keresztmetszetek áthidalása érdekében Princeton kötvényeket bocsátott ki – ez egy rendkívüli lépés, amely tükrözi a tartós alacsony kamatkörnyezet és a magántranzakciók lassulásának kihívásait. A PE- és VC-befektetések jövedelmező kiszállási lehetőségeinek hiánya azt eredményezte, hogy néhány egyetem fontolóra vette az alternatív befektetésekre fordított allokáció csökkentését.

„Sok ilyen alapítvány alábecsülte a privát befektetések volatilitását” – hangsúlyozta Britt Harris, a University of Texas/Texas A&M Investment Management Company korábbi befektetési vezetője.

Az 1980-as évek óta az Ivy League egyetemek hírnevüket és hálózataikat kihasználva juthattak hozzá elsőrangú befektetési alapokhoz, miután a Yale úttörőként invesztált a magánpiacokra. Ez a stratégia hosszú távon az átlagon felüli hozamokat biztosított, amelyek gyakran messze meghaladták a nyilvános piacokét. Azonban a private equity területén bekövetkezett visszaesés most egyre nagyobb nyomás alá helyezi a kockázatos befektetésekre összpontosító befektetési modellt.

Míg néhány kisebb alapítvány, mint például a University of Nebraska Foundation, szándékában áll a magánpiaci kvótáikat akár 40%-ra emelni a hosszú távú hozamok biztosítása érdekében, az iparági szakértők óvatosságra intik a nagy adományokat. Roger Vincent, a Summation Capital alapítója megjegyezte, hogy néhány Ivy League alapítvány talán túl sokáig várt a magán „parti” végére.

A magas kamatok és a visszafogott IPO-piac arra kényszeríthetik az egyetemi alapítványokat, hogy átgondolják stratégiáikat és hozzáigazítsák portfólióikat – egy szükséges lépés a hosszú távú fenntartható bevételek biztosítása érdekében.