A pénteken kezdődött és ezen a héten folytatódó globális tőzsdei kiigazítást az amerikai gazdaság állapotával kapcsolatos aggodalmak váltották ki. A vártnál gyengébb munkaerőpiaci jelentés fokozta a befektetők aggodalmait. A részvényárfolyamok zuhantak, mivel a befektetők a Federal Reserve-t tették felelőssé a magas, 5,25 és 5,5 százalék közötti kamatlábak fenntartásáért, annak ellenére, hogy a gazdaság lassulásának jelei mutatkoztak.
A legtöbb közgazdász azonban úgy véli, hogy az USA eléri az úgynevezett "lágy landolást", ahol az infláció visszaesik a Fed 2 százalékos céljához anélkül, hogy a munkanélküliség jelentősen növekedne. "Azon kívül, hogy a munkanélküliségi ráta emelkedik, szinte minden reálgazdasági mutató növekszik, néhányuk jelentősen" - mondta Jason Furman, a Fehér Ház volt közgazdásza és jelenleg a Harvard Egyetem professzora. "Bárki, aki biztos abban, hogy recesszióba kerülunk, drámaian túlbecsüli a gazdaság megértésünket" - tette hozzá.
A pénteki Munkaerőpiaci Jelentés a Munkanélküliségi Arány Negyedik Egymást Követő Havi Növekedését Mutatta 4,3 Százalékra. Ez a McDonald's és a Diageo vállalatok csalódást keltő eredményeit követte, amelyek az amerikai fogyasztók gyengeségére utaltak. Az adatok néhány elemzőt aggodalommal töltöttek el, hogy az Egyesült Államok recesszióba kerülhet, ami kisiklathatja a világgazdaságot.
„Amint elkezdi valaki az aggodalmat egy recesszió miatt, általában már benne is van,” mondta Andrew Hollenhorst, a Citi közgazdásza. „Amint a munkanélküliségi ráta emelkedik, ez a korábbi gazdasági ciklusokban mindig tartós elbocsátásokhoz vezetett.”
Az adatok növelték a nyomást a szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) központi bankáraira, hogy szeptemberi következő ülésükön csökkentsék a kamatokat. Eddig azonban a döntéshozók nyugodtak maradtak. A chicagói Fed elnöke és az FOMC tagja, Austan Goolsbee hétfőn megjegyezte, hogy a részvénypiac „sokkal nagyobb volatilitást” mutat, mint az amerikai központi bank.
Ennek ellenére a piacok az év folyamán négy-öt egynegyed százalékpontos kamatcsökkentést áraznak be, szemben a múlt heti munkaerőpiaci adatok előtt várt hárommal. „Ha az FOMC-ban ülünk, a cselekvés és a nem cselekvés kockázata alapvetően megváltozott” – mondta Adam Posen, a Peterson Institute for International Economics igazgatója.
A pesszimisták aggodalma ellenére a közgazdászok azzal érvelnek, hogy a legutóbbi adatok kevésbé riasztóak. „114.000 munkahely pontosan az a mennyiség, amelyre az Egyesült Államoknak szüksége van ahhoz, hogy lépést tartson a munkaerő-kínálattal” - mondta Ernie Tedeschi, a Fehér Ház Gazdasági Tanácsadók Tanácsának korábbi vezető közgazdásza, jelenlegi yale-i professzor. „Ez nem egy gyenge jelentés volt, hanem egy trendjelentés” - tette hozzá. „Ha azonban teljes foglalkoztatottságot ér el, csak lefelé lehet menni.”
A Fed képviselői arra is rámutattak, hogy a munkanélküliségi ráta történelmileg még mindig alacsony. Mary Daly, a San Francisco-i Fed elnöke hétfőn kijelentette, hogy a munkaerőpiaci adatok sok részlete „nagyobb bizalmat adnak arra, hogy lelassulunk, de nem zuhanunk be”. Goolsbee szerint bár a mezőgazdaságon kívüli munkahelyek száma gyengébb volt a vártnál, a gazdasági helyzet „még nem tűnik recessziónak”.
Íme egy újabb aggodalom: Vajon képesek maradnak-e az amerikai fogyasztók továbbra is növekedést serkenteni, amikor a munkanélküliség növekszik, és a világjárvány alatt félretett megtakarítások elapadnak? Az autóhitelek és hitelkártyák nemteljesítési aránya emelkedett, különösen az alacsony jövedelmű háztartásokban. Azért még nem érték el a 2008-as pénzügyi válság szintjeit, állítják a New York-i Fed adatai.
„Ahogy a fogyasztó megy, úgy megy az amerikai gazdaság” – mondta Ryan Sweet, az Oxford Economics amerikai vezető közgazdásza. „Összességében a fogyasztónak elég jól megy, de vannak gyengeségek, különösen az alacsony és közepes jövedelmű háztartásoknál.” Mások rámutatnak, hogy a leginkább érintett háztartásoknak nem biztos, hogy elegendő vásárlóerejük van ahhoz, hogy az egész amerikai gazdaságot befolyásolják. „Van-e elég vásárlóereje a leginkább érintetteknek ahhoz, hogy az egész gazdaságot terheljék? A válasz: nem igazán” – mondta Philipp Carlsson-Szlezak, a BCG globális vezető közgazdásza.
A következő címet fordítsa magyarra:
Az elemzők szerint a Walmart és a Target kiskereskedelmi óriások árcsökkentései ösztönözhetik a fogyasztási kiadásokat. „A fogyasztók egy kis extra vásárlóerőt kapnak” – mondta Paul Christopher, a Wells Fargo közgazdásza. „Még akkor is, ha a hitelkártyáik tele vagy majdnem tele vannak.”
