Az infláció az euróövezetben júniusban lassult, és ezzel közeledik az Európai Központi Bank (EKB) 2%-os céljához. A fogyasztói árak éves viszonylatban 2,5%-kal emelkedtek, a májusi 2,6%-hoz képest, ami megfelelt a Bloomberg által megkérdezett közgazdászok várakozásainak. Egy mérőszám, amely kizárja az élelmiszereket és az energiát, váratlanul változatlan maradt, 2,9%-on.

A júniusi negyedpontos kamatcsökkentés után az EKB tisztviselői azt vizsgálják, hogy a 20 országot magában foglaló valutaunióban az infláció kellően csökken-e a további kamatcsökkentések indokolásához. A portugáliai Sintrában tartott éves EKB-találkozón Christine Lagarde elnök és Philip Lane vezető közgazdász kétségeit fejezték ki afelől, hogy az inflációs veszély már elhárult-e.

„Még mindig több bizonytalansággal nézünk szembe” – mondta Lagarde hétfő este. „Időbe fog telni elegendő adatot gyűjteni, hogy biztosak lehessünk abban, hogy a cél fölötti infláció kockázatai elmúltak.”

Ezek a kijelentések arra utalnak, hogy a politikai döntéshozók ebben a hónapban szüneteltetik a hitelköltségek csökkentését, és szeptemberig várnak, amíg új gazdasági előrejelzések készülnek, mielőtt mérlegelnék a következő lépést. A piacok az év folyamán még egy vagy két további lépést várnak – egy olyan forgatókönyvet, amelyet olyan Tanácstagok, mint Gediminas Simkus, Martins Kazaks és Olli Rehn ésszerűnek tartanak.

A régió robusztus munkaerőpiaca időt ad az EKB-nak a gazdaság és az inflációs kilátások értékelésére. Egy külön Eurostat-jelentés szerint a munkanélküliségi ráta májusban rekordalacsony, 6,4%-on maradt.

Ez az erő azonban hozzájárul a tartós béremelkedési nyomáshoz, amely az EKB számára különösen a szolgáltatási szektorban marad aggodalomra ad okot, ahol a munkaerőköltségek nagyobb hatással vannak az árakra, mint a feldolgozóiparban.

Lane hangsúlyozta, hogy az EKB-nak még vannak kérdései a szolgáltatási szektorral kapcsolatban, és hogy a júniusi adatok nem elegendőek ezek megválaszolásához. Valójában a szolgáltatási szektor júniusban változatlan maradt, 4,1%-on.

Jamie Rush és David Powell, a Bloomberg Economics szakértői úgy vélik, hogy a tartósan magas maginfláció miatt az EKB óvatos lesz a további kamatcsökkentésekkel kapcsolatban, és valószínűtlen, hogy júliusban kamatot csökkentenek.

„Amit biztosan tudunk, az az, hogy az utolsó kilométer – vagy mérföld – itt Európában rögös és nehéz lesz” – mondta az EKB Tanácsának tagja, Simkus kedden a CNBC-nek. „Májusban inflációemelkedést tapasztaltunk. Most egy kicsit csökkent.”

Az EKB előrejelzése szerint 2024 nagy részében stagnálni fog az infláció, mivel az egyszeri hatások kikopnak a statisztikákból. Jelentős változásokra számít a cél felé a következő évben, és a cél elérésére 2025 végéig.

A Bloomberg Economics júliusi előrejelzése a legfrissebb adatok alapján 2,3%-os értéket mutat, és helyesen előrejelezte a júniusi eredményt.

Lagarde kedden délután egy pódiumbeszélgetés során, amelyen a Federal Reserve elnöke, Jerome Powell és a brazil központi bank elnöke, Roberto Campos Neto is részt vesznek, ismét lehetőséget kap arra, hogy a árszínvonal alakulásáról és a monetáris politika irányáról beszéljen.