Franciaországnak van egy problémája a tőzsdével, és ez elég nagy: a Cac 40, a párizsi részvénypiac zászlóshajója, idén 3%-ot veszített – szemben a Stoxx Europe 600-zal, amely ugyanebben az időszakban 6%-kal emelkedett. És míg Németország 18,7%-os növekedéssel Európa kedvenc tőzsdéjeként tűnik fel, Franciaország egykori ragyogása az bizonytalanságok árnyékában marad.

Luxusmárkák válságban: A fellendüléstől a pangásig

Einst waren es die Luxusgüter, die Frankreichs Börse beflügelten. Olyan vállalatok, mint az LVMH és a Kering, évekig élvezték a kínai vásárlók aranykorát, akik tömegesen özönlöttek Európába, hogy dizájner táskákat és parfümöket szerezzenek. De úgy tűnik, ezek a napok meg vannak számlálva. A gazdasági lehűlés Kínában drasztikusan visszavetette a fogyasztást a luxustermékek legfontosabb növekedési régiójában világszerte.

Az LVMH, a Louis Vuitton és a Dior mögötti óriásvállalat, az idén 12%-ot veszített tőzsdei értékéből. A Gucci anyavállalatának számító Kering ennél is többet, 40%-ot esett. A világjárvány még megugrasztotta a nyereségeket – az emberek a lezárások alatt óriási összegeket költöttek kiegészítőkre és prémium szeszes italokra. De az eufória véget ért.

„A csalódottság Kínával szemben valószínűleg elérte mélypontját” – mondja Caroline Reyl a Pictet Asset Managementtől. Azonban továbbra sem világos, hogy elegendőek-e Peking bejelentett ösztönző intézkedései a fogyasztás fenntartható fellendítéséhez.

Politikai káosz és gazdasági gyengeség

Miközben a luxusipar botladozik, a francia politika további problémákat teremtett. Ebben az évben már a negyedik miniszterelnök, François Bayrou irányította az országot. A politikai instabilitás nemcsak a befektetőket tette bizonytalanná, hanem az államháztartást is nyomás alá helyezte. A Moody's nemrég csökkentette Franciaország hitelminősítését, és a 10 éves államkötvények hozama 3% fölé emelkedett. A német államkötvényekkel szembeni kockázati felár elérte a legmagasabb szintet az euróválság óta.

Handelskrise 2.0: A Trump-féle vámok sötét felhője

Donald Trump visszatérése a világ színpadára hosszú árnyékot vet Európára. Az újonnan megválasztott amerikai elnök átfogó vámokkal fenyeget, ami tovább terheli a már eleve meggyengült francia exportgazdaságot. Elemzők új kereskedelmi válság veszélyét látják, amely különösen az exportfüggő ágazatokat, mint például az autóipart, súlyosan érintheti.

Automobilhersteller wie Stellantis, das Unternehmen hinter Peugeot, Fiat und Jeep, sahen ihre Aktien um 41 % einbrechen. A kínai gyártók által az elektromos járművek terén jelentett verseny tovább súlyosbítja a problémákat.

Francia vállalatok kivándorlása: Tőkemenekülés Londonba és New Yorkba

A borús kilátások miatt a francia vállalatok elhagyják a hazájukat. A fizetős TV-óriás Canal+ nemrégiben megpróbálkozott a londoni tőzsdén való bevezetéssel – kevés sikerrel: a részvények csaknem 30%-ot estek a bevezetés óta. A TotalEnergies és a vagyonkezelő Tikehau is fontolgatja, hogy áthelyezik tőzsdei bejegyzésüket az Egyesült Államokba.

Mi marad Franciaország ragyogásából?

Der Cac 40 hanyatlása nemcsak Franciaország problémáit, hanem Európa egészének kihívásait is tükrözi. „Európa hosszú ideig Kínától függött” – magyarázza Emmanuel Cau a Barclaystól. De úgy tűnik, a globalizáció ideje lejárt. Kevésbé összekapcsolt piaccal és Kínában stagnáló növekedéssel Európának új impulzusokra van szüksége – és Franciaországnak különösen.