Naknade za upravljanje private equity buyout fondovima pale su na najnižu razinu od početka bilježenja 2005. godine.
U posljednje dvije godine tvrtke privatnog kapitala imale su poteškoća s prodajom svojih udjela. Uobičajene strategije izlaza poput inicijalnih javnih ponuda i preuzimanja poduzeća bile su otežane zbog viših kamatnih stopa, sporova oko procjene i opće ekonomske nesigurnosti. Time je smanjen priljev povrata investitorima, što je umanjilo njihovu sposobnost ponovnog ulaganja u nove fondove za otkup.
Zbog ovog pritiska pri prikupljanju kapitala, menadžeri otkupa sada čine ustupke u vezi s naknadama i uvjetima", objašnjava Greg Durst, viši izvršni direktor u Institucionalnoj udruzi ograničenih partnera, koja predstavlja investitore u industriji. Dodaje: "Vrlo su oprezni i promišljeni u tome kako preuzimaju nove obveze.
Ein weiterer Faktor, der die Gebühren beeinflusst, ist die Größe der Fondsgesellschaft. Größere Manager, die über die letzten 20 Jahre hinweg ihre Fondsgrößen erhöht haben und dadurch ein größeres Gebührenvolumen erhalten, haben ihre Sätze gesenkt. Gleichzeitig reduzieren auch kleinere Firmen ihre Gebühren, um wettbewerbsfähig zu bleiben. "Viele Investoren konzentrieren sich auf Beziehungen zu den größten Fondsmanagern", sagt ein Londoner Anwalt, der mittelständische Private-Capital-Fonds berät. "Das bedeutet, dass kleinere Manager am unteren Ende des Marktes härter arbeiten müssen."
Translation of the heading to Croatian:
Još jedan faktor koji utječe na naknade je veličina društva za upravljanje fondovima. Veći upravitelji, koji su tijekom posljednjih 20 godina povećali veličinu svojih fondova i time dobili veći volumen naknada, smanjili su svoje stope. Istovremeno, manje tvrtke također smanjuju svoje naknade kako bi ostale konkurentne. "Mnogi investitori se fokusiraju na odnose s najvećim upraviteljima fondova", kaže londonski odvjetnik koji savjetuje srednje velike fondove privatnog kapitala. "To znači da manji upravitelji na donjem dijelu tržišta moraju raditi napornije.
Velike tvrtke koje upravljaju fondovima kroz više strategija poput privatnog kredita i otkupa često nude objedinjene popuste na naknade.
Trotz pada upravljačkih naknada, performance naknade—udio u dobiti koji menadžeri fondova zadržavaju kod uspješnih ulaganja, također poznat kao Carried Interest—jedva su se promijenile. Preqin je otkrio da je taj udio u posljednjih 20 godina u prosjeku iznosio 19,5 posto prihoda fonda, nakon što je postignuta minimalna stopa povrata za investitore.
Interessantno, nije bilo značajnog pritiska na smanjenje naknada za upravljanje fondovima privatnog duga. Prema Preqinu, naknade za upravljanje i uspješnost za privatni dug mogu biti niže u usporedbi s drugim klasama privatnih ulaganja, ovisno o riziku i potencijalnom prinosu. U ovom području čak se bilježi i porast interesa investitora.
