רופי הודי בצניחה: אתגרים כלכליים מחייבים הערכה מחודשת

המטבע ההודי, הרופי, היה נתון לאחרונה ללחץ פחת משמעותי ורשם את הצניחה החדה ביותר זה כמעט שנתיים. ביום שישי האחרון צנח ערכו ב-0.6% לשפל שיא של 85.7437 רופי לדולר אמריקאי. התפתחות זו משקפת את עצבנות השווקים על רקע הגירעון המסחרי המתמשך והאטה בצמיחת הכלכלה, בעוד שהדולר הגלובלי המתחזק מפעיל לחץ נוסף על מטבעות השווקים המתעוררים. מומלץ במיוחד לציין שהרופי ההודי נחשב לאחד המטבעות הפחות תנודתיים בעולם. למרות זאת, מגמת הירידה נמשכת, מה שמרכז את תשומת הלב של הסוחרים בתגובות של נגיד הבנק המרכזי של הודו החדש. עמדתו כלפי התערבויות בשוק המטבע עשויה לאפשר תנודות גדולות יותר במטבע, מה שלא חולף ללא ציון בנוף השוק הנוכחי. מומחים כמו אנינדיה בנרג'י, אסטרטג מטבעות ב-Kotak Securities, רואים בכך עמדה אסטרטגית הגיונית של הבנק המרכזי של הודו. על רקע מגמה עולמית של התחזקות הדולר אין זה נראה הגיוני לתמוך ברופי ללא צורך. צורך בסוף השנה לדולרים מצד היבואנים, חברות הנפט ומשקיעים זרים תורם לפיתוח שוק לא מאוזן. עם סנג'אי מלחוטרה נושא לאחרונה נגיד חדש בראש הבנק המרכזי, אשר ירש אסטרטגיה מוניטרית שהגבילה עד כה את התנודתיות של המטבע. למרות שמלחוטרה עצמו לא הביע עדיין הערות בנוגע לרופי, ידוע שהבנק המרכזי גם בעבר לא התמקד בסימון שער חליפין מסוים.