האם ON Semiconductor היא הכרחית למשקיע הנבון?

שוק הרכב החשמלי אינו פופולרי כרגע, אך עשוי להוות הזדמנות מעניינת עבור משקיעים המחפשים מניות בתמחור חסר עם פוטנציאל. אחד השחקנים המבטיחים ביותר בתחום זה הוא ספק השבבים ON Semiconductor, אשר ממקם את עצמו כספק מוביל של פתרונות קרביד סיליקון לרכבים חשמליים ותשתית חשמלית. קרביד סיליקון (SiC) הוא חומר מתקדם שייצורו מורכב, אך מספק יתרונות משמעותיים. שבבי SiC יעילים וקומפקטיים יותר מאשר פתרונות הסיליקון המסורתיים, מה שמייחד אותם לשימוש ברכבים חשמליים. כך יצרנים יכולים להשיג טווחים ארוכים יותר או להקטין את גודל הסוללה, מה שמפחית את העלויות. תחת הנהגתו של המנכ"ל חסן אל-חורי, אשר הובא לחברה על ידי משקיע אקטיביסט בשנת 2020, עברה ON Semiconductor טרנספורמציה מרשימה. תוך התמקדות בשווקים ומוצרים איכותיים יותר, נפרדו מחטיבות פחות רווחיות, מה שעזר לחברה להתבסס כיצרנית של מערכות חשמל, אנלוג וסנסורים. למרות נסיגות נוכחיות, החברה מציגה נתח שוק יציב של 35-40% במגזר ה-SiC ומתכננת להכפיל את ההכנסות בתחום זה בקצב מהיר יותר מהתעשייה הכוללת. האסטרטגיה של אל-חורי לגבי SiC עשויה להישאל עקב התפתחות שוק עכשווית, במיוחד בארה"ב ובאירופה, שם הביקוש לרכבים חשמליים יקרים פוחת. עם זאת, ON Semiconductor רואה הזדמנויות צמיחה, שכן גם ברכבים היברידיים יש צורך גובר ב-SiC. השקעה ב-ON יכולה להוכיח את עצמה כמשתלמת לטווח הארוך, שכן על פי תחזיות מומחים השוק לרכבים חשמליים יחזור לצמיחה. מניית ON Semiconductor נסחרת כיום במחיר של פי 15.8 מהרווחים הקודמים. מחיר זה כנראה משקף את הנקודה הנמוכה בשוק האלקטרוניקה לרכב. בהתחשב במובילות הטכנולוגית של ON בתחום טכנולוגיית SiC ובתחזית ההחלמה של השוק בשנים הקרובות, רכישת המניה במחירים הנוכחיים עשויה להיחשב למהלך חכם במבט לאחור.