שנה שמשקיעים אירופאים השאירה ללא נשימה: בעוד שסימנס אנרג'י עלתה לשיאים חדשים וערכי ההגנה נהנו מהסכסוכים הגיאופוליטיים, מותגי יוקרה ויצרני הרכב איבדו כנגד העוצמה של המתחרים הסינים
סימנס אנרגיה: מילד בעייתי לאלוף
כמעט אף אחד לא היה מצפה בתחילת השנה ש-Siemens Energy תצא מהמובילים במדד Stoxx Europe 600 עם עלייה של 317%. החברה הגרמנית אף עקפה את Nvidia, לפחות במונחי ערך דולר מוחלטים. בעוד שמחלקת טורבינות הרוח המשיכה להיחלש, הצמיחה בתחום טכנולוגיות הרשת הביאה לתוצאות מרשימות.
מתחרים כמו איברדולה ואנל לא יכלו להתמודד כאן, מה שהפך את סימנס אנרג'י לכוכב הזוהר של האנרגיה המתחדשת. אך עם כל האופוריה נשארת השאלה: האם החברה יכולה לשמור על עלייה זו בטווח הארוך?
מותגי יוקרה תחת לחץ: LVMH ו-Kering מאבדים מזוהרם
זו הייתה שנה קשה לתעשיית היוקרה האירופית. LVMH, שפעם הייתה החברה היקרה ביותר באירופה, איבדה מעל 50 מיליארד יורו בשווי שוק. הסיבה? ירידה בביקוש מסין, השוק החשוב ביותר למוצרי יוקרה.
עוד גרוע יותר היה מצבה של קרינג, חברת האם של גוצ'י. המניה ירדה לשפל הנמוך ביותר מאז 2017. אנליסטים כמו קיארה בטיסטיני מ-JPMorgan רואים מעט תקווה לשיפורים בטווח הקצר: "המותג ממשיך להיות בשלב של בנייה מחדש, ללא סימנים ברורים להתהפכות בקרוב.
בנקים: המנצחים בשיגעון הריבית
ענף הבנקאות האירופי חווה שנה מהאגדות. עם עלייה של 25% במדד הבנקים של Stoxx, הענף היה המנצח המרשים. ריביות גבוהות יותר הביאו לתשואות שיא לבעלי המניות.
הבנק האיטלקי המסורתי מונטה דאי פסקי די סיינה הכפיל את ערכו לאחר שחילק דיבידנדים לראשונה מזה 13 שנים. במקביל, גל של מיזוגים והצעות רכש, כמו זו של UniCredit עבור Commerzbank, יצר דינמיקה נוספת.
כל מה שיכול היה להסתדר בצורה חיובית, הסתדר בצורה חיובית עבור הבנקים", סיכמה מריה וייטמן, מנהלת אסטרטגיית המניות ב-State Street Global Markets.
מניות הגנה: צמיחה בשל חוסר ודאות גיאופוליטית
עם המשך הסכסוכים באוקראינה ובמזרח התיכון, מניות חברות ההגנה זינקו. קבוצת נורבגית קונגסברג עלתה ב-178%, בעוד ריינמטאל בגרמניה השיגה רווחים בני שלוש ספרות. ניצחונו של דונלד טראמפ בבחירות בארה"ב עשוי גם להניע את חברות נאט"ו להגדיל את הוצאותיהן על הגנה.
אך לא כולם יכלו לנצל את הבום. BAE Systems איבדה חלק מרווחיה בחודשים האחרונים של השנה. הסיבה הייתה חששות לגבי קיצוצי תקציב עתידיים בארה"ב תחת השפעתו של אילון מאסק.
תעשיית הרכב: המפסידה של השנה
מותגי הרכב הסיניים כמו BYD הקשו על חייהם של היצרנים האירופאים. סטלנטיס, שסבלה ממכסים אמריקאיים גבוהים ומבעיות ניהול פנימיות, איבדה 40% מערכה. עזיבתם של מנכ"ל קרלוס טווארס וה-CFO נטלי נייט הוסיפה לחוסר הוודאות.
המגזר האירופי של תעשיית הרכב מתמודד עם בעיות מבניות משמעותיות", ציין אנליסט. נוסף על כך, הנשיא הנבחר של ארצות הברית, טראמפ, מנהיג מדיניות סחר פרוטקציוניסטית שמעמידה את הענף בלחץ נוסף.
פארמה: תקווה ואכזבה
נובו נורדיסק, ענק התרופות הדני להשמנת יתר, חווה התרסקות מרהיבה. לאחר רווח התחלתי של מעל 40%, המניות ירדו ב-29% כאשר נתונים קליניים לא עמדו בציפיות. האנליסט נראש צ'ואן סיכם בקצרה: "הבועה סביב נובו התפוצצה.
אך היו גם נקודות אור בתעשיית התרופות. UCB הבלגית הכפילה את ערכה, מונעת על ידי השקת התרופה לעור Bimzelx, המראה פוטנציאל מכירות עצום.
