האינפלציה באזור האירו התמתנה ביוני והתקרבה ליעד של 2% של הבנק המרכזי האירופי (ECB). המחירים לצרכן עלו ב-2.5% במונחים שנתיים, לאחר עלייה של 2.6% במאי, מה שתאם את תחזיות הכלכלנים שנשאלו על ידי בלומברג. מדד שמוציא מהחישוב פריטים תנודתיים כמו מזון ואנרגיה נותר במפתיע ללא שינוי על 2.9%.
לאחר הפחתת הריבית ברבע נקודה ביוני, בודקים פקידי הבנק המרכזי האירופי (ה-ECB) האם האינפלציה באיחוד המטבע של 20 האומות יורדת במידה מספקת כדי להצדיק הפחתות ריבית נוספות. בנופש השנתי של ה-ECB בסינטרא, פורטוגל, הביעו הנשיאה כריסטין לגארד והכלכלן הראשי פיליפ ליין ספקות אם כבר נפתרה סכנת האינפלציה.
„אנו עדיין ניצבים בפני אי-ודאויות רבות“, אמרה לגארד ביום שני בערב. „יידרש זמן לאסוף מספיק נתונים כדי לוודא שהסיכונים לאינפלציה שמעל היעד חלפו.“
הצהרות אלו מעידות על כך שקובעי המדיניות הפוליטית יעשו הפסקה החודש בהפחתת עלויות האשראי וימתינו עד ספטמבר, כאשר תחזיות כלכליות חדשות יהיו זמינות, כדי לשקול את הצעד הבא. השווקים מצפים לצעד אחד או שניים נוספים השנה - תרחיש שמתואר כהגיוני על ידי חברי מועצה כמו גדימינס סימקוס, מרטינס קזקס ואולִי רֶהן.
השוק העבודה החזק באזור נותן לבנק המרכזי האירופי זמן להעריך את הכלכלה ואת תחזית האינפלציה. לפי דוח נפרד של יורוסטאט, שיעור האבטלה בחודש מאי נשמר ברמת שפל שיא של 6.4%.
עם זאת, עוצמה זו תורמת ללחץ מתמשך על צמיחת השכר, מה שנותר דאגה עיקרית עבור הבנק המרכזי האירופי בעיקר במגזר השירותים, בו עלויות העבודה משפיעות יותר על המחירים מאשר בתעשייה.
לן הדגיש, שלבנק המרכזי האירופי יש עדיין שאלות בנוגע למגזר השירותים ושהנתונים של חודש יוני אינם מספיקים כדי לענות עליהן. למעשה, נותר מגזר השירותים בחודש יוני ללא שינוי ב-4.1%.
ג'יימי ראש ודיוויד פאוול מבלומברג אקונומיקס מניחים כי האינפלציה הגבוהה המתמשכת תגרום ל-ECB לנהוג בזהירות בהורדות ריבית נוספות, וכי הורדת ריבית ביולי אינה סבירה.
מה שאנחנו יודעים בוודאות הוא שהקילומטר האחרון - או המייל - כאן באירופה יהיה קשה ומסובך״, אמר חבר מועצת ה-ECB סימקוס ביום שלישי ל-CNBC. ״הייתה לנו עלייה באינפלציה במאי. עכשיו היא ירדה קצת.״
הבנק המרכזי האירופי (ECB) חוזה שהאינפלציה תהיה יציבה ברובה במהלך שנת 2024, כפי שהשפעות הבסיס נעלמות מהסטטיסטיקות. הוא צופה תנועות משמעותיות לכיוון היעד בשנה הבאה והגעה ליעד עד סוף 2025.
התחזית העכשווית של Bloomberg Economics לחודש יולי מצביעה בהתחשב בנתונים האחרונים על ערך של 2.3% וניבאה את התוצאה של חודש יוני במדויק.
לגארד תזכה להזדמנות נוספת להתייחס להתפתחויות המחירים ולדרך המדיניות המוניטרית ביום שלישי אחר הצהריים במהלך פאנל דיון שבו משתתפים גם יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, ורוברטו קאמפוס נטו, ראש הבנק המרכזי של ברזיל.
