סופר מיקרו, פעם כוכב בתחום הטכנולוגיה, שקועה במשבר עמוק. יצרנית השרתים מקליפורניה שכרה את Eulerpool Evercore Inc. כדי לגייס הון חדש - ויש הרבה מה להפסיד.
ההתרסקות לאחר ההמראה
2024 התחילה כמו חלום: מניות החברה עלו פי ארבעה ברבעון הראשון, בהתבסס על הביקוש הגובר לשרתי AI משופרים. אבל הטיפוס הסתיים בפתאומיות. תחזיות ההכנסות והרווח שהוחמצו, בנוסף לנסיגתו של רואה החשבון המוערך ארנסט אנד יאנג באוקטובר, גרמו למנייה לצנוח בצורה חדה.
המניה, שעמדה בשיא של כל הזמנים במרץ, ירדה מאז ב-69% וכעת במחיר של 36.45 דולר בלבד. ביום שישי האחרון ירדה המניה ב-3.9% נוספים - ובמסחר לאחר הסגירה נרשמה ירידה נוספת של 7%. התקווה לשעבר של תחום הבינה המלאכותית איבדה כ-21 מיליארד דולר בשווי השוק.
עסקאות PIPE וחובות – המוצא האחרון?
סופר מיקרו מחפשת גלגל הצלה. החברה שוקלת שילוב של מימון מניות וחוב, כולל עסקת PIPE ("השקעה פרטית בהון ציבורי"). במסגרת זו, משקיעים פרטיים יכולים לרכוש הון עצמי, מה שיספק נזילות דרושה מאוד. אוורקור, בנק ההשקעות הידוע, בוחנת כבר את העניין של חברות פרייבט אקוויטי.
עם זאת, השיחות עדיין בתחילתן, והרבה דברים אינם ודאיים. יודעי דבר מזהירים שהתוכניות עלולות להשתנות בכל רגע. גם Super Micro וגם Evercore שותקים בינתיים לגבי ההתפתחויות.
בום ה-KI עם צדדים אפלים
התלות בשבבים של Nvidia, שמחיריהם מקטינים את רווחי השוליים, מעוררת דאגות בקרב המשקיעים. למרות הבום בתוכנות AI ובשרתים הנלווים, הרווחיות לטווח ארוך של מוצרים מותאמי AI נותרת נקודה קריטית.
במקביל יצרה סופר מיקרו בעצמה את האתגרים הפיננסיים. מאז אוגוסט השוק ממתין לדוחות פיננסיים מאחרים - אסון לחברה ציבורית. הנאסד"ק העניקה הארכת מועד אחרונה עד ל-25 בפברואר, אך האמון נותר מערער.
ממשל-אזעקה וחקירות
רשימת הבעיות לא נגמרת כאן. ארנסט אנד יאנג הפסיקה את שיתוף הפעולה בשל "חששות לגבי ממשל ותמורות" - מכה קשה לאמינות החברה. במקביל מתנהלת חקירה של משרד המשפטים של ארה"ב, שהופעלה בעקבות האשמות של חברת המחקר הינדנבורג ריסרץ'. נזק תדמיתי נוסף, שמכביד עוד יותר על המוניטין והמניות של החברה.
זמן להתחלה חדשה?
עם אברקור כשותפה והשיחות על הון חדש, סופר מיקרו עשויה לקנות זמן כדי למנוע את הסרת הרישום הממשמשת ובאה. אך האתגרים נותרו אדירים: בעיות ממשל, מרווחי בינה מלאכותית ואמון המשקיעים המרוסק.
החודשים הקרובים יכריעו את גורל חייו ומותו של הכוכב העולה לשעבר. הדרמה בעיצומה – וסופר מיקרו ניצבת במרכז הבמה הטכנולוגית.
