מיקרון טכנולוגיות, יצרנית השבבים הגדולה ביותר בארה"ב, נתונה תחת לחץ. לאחר תחזית הכנסות מאכזבת, המניה צנחה במסחר המאוחר ב-11%. הסיבה העיקרית? האטה מתמשכת בשוקי הצרכנים – סמארטפונים ומחשבים אישיים, שבדרך כלל מהווים את רוב הביקוש לשבבים, לא עומדים בציפיות.
המספרים מדברים בעד עצמם: מיקרון צופה לרבעון הפיסקאלי השני הכנסות של כ-7.9 מיליארד דולר. אנליסטים ציפו ל-8.99 מיליארד דולר – פער של למעלה ממיליארד דולר. גם הרווח הצפוי של מקסימום 1.53 דולר למניה מפספס באופן בולט את התחזית של 1.92 דולר.
KI כהבזק של אור – אבל לא מספיק
מבט ראשון נראה שמדובר בסיפור הצלחה: מיקרון מדווחת כי ההכנסות מרכיבים הקשורים לבינה מלאכותית עלו ברבעון האחרון ב-400% מרשימים. תחום זה מהווה כיום יותר ממחצית ההכנסות הכוללות. אך האופוריה נבלמת על ידי החולשה בשווקים המסורתיים.
הדגיש המנכ"ל סנג'י מהרותרה בהצהרה, 'בעוד שהשווקים המונחים על צריכה חלשים יותר בטווח הקצר, אנו מצפים לצמיחה במחצית השנייה של שנת הכספים שלנו.' אולם המציאות מראה שמלאי הלקוחות מתרוקנים לאט מהצפוי, מה שממשיך להכביד על הביקוש.
שווקי צרכנות: סקירה כללית ותחזית קודרת
במיוחד נפגע תחום הניידות: ירידה של 19% בהשוואה לרבעון הקודם. גם שוק המחשבים האישיים מאכזב, למרות שמיקרון מקווה לראות צמיחה מתונה של 5% עד 2025 – עם גידול המשמעותי רק במחצית השנייה של השנה.
עוד סיבה להתפתחות האיטית: הצרכנים מעדכנים את המכשירים שלהם לאט יותר ממה שחשבו. ההתלהבות בזמן המגפה, כשהשדרוגים הטכנולוגיים פרחו, נראית כנעלמה לחלוטין. תמונה עגומה דומה נראית בתחום הרכב והתעשייה, שם גם ניתן לראות ירידות הכנסות.
תקווה חדשה: זיכרון ברוחב פס גבוה
אבל יש קרן אור באופק: זיכרון בעל רוחב פס גבוה (HBM), דור חדש של טכנולוגיית זיכרון החיונית במיוחד במערכות בינה מלאכותית. שבבים אלה הם מורכבים בייצור, אך יכולים להשיג מחירים גבוהים יותר ועלולים לייצב את הענף בטווח הארוך.
מיקרון משקיעה בהיקף גדול בטכנולוגיית העתיד הזו: לשנת הכספים 2025 מתכננת החברה השקעות בסך 14 מיליארד דולר במתקנים וציוד חדשים – למרות הקיצוץ בהוצאות על שבבי זיכרון מסורתיים.
תחרות: משמעת במקום מלחמת מחירים
Ein interessanter Trend zeichnet sich ab: Micron und seine Konkurrenten SK Hynix und Samsung zeigen ungewöhnliche Zurückhaltung bei der Produktionsausweitung. Diese Disziplin könnte helfen, die gefürchteten Preisschwankungen der Vergangenheit einzudämmen. Doch die Erinnerung an 2023, als Micron noch Milliardenverluste durch fallende Preise hinnehmen musste, ist noch frisch.
הסיכון של מיקרון: תלות במחזור הגאות והשפל
מייקרון שולטת בשתי טכנולוגיות מפתח: DRAM, שמאחסנת מידע באופן זמני ועובדת בשיתוף עם מעבדים של Nvidia או Intel, וכן NAND-Flash, המאחסנת נתונים באופן קבוע. עם זאת, שתי הטכנולוגיות נותרות פגיעות מאוד לתנודות בהיצע ובביקוש.
Die entscheidende Frage bleibt: האם מיקרון יכול להתגבר על התלות בשווקי הצריכה המחלשים וליהנות ממהפכת הבינה המלאכותית? או שהדינמיקה של פריחה ושפל בתעשיית השבבים תמשיך לשלוט? הרבעונים הקרובים יהיו מכריעים – עבור מיקרון ועבור התעשייה כולה.
