החברת ההובלות ההולנדית Just Eat Takeaway (JET) הגיעה להסכם למכירת הבת האמריקאית Grubhub לקבוצת Wonder האמריקאית תמורת 650 מיליון דולר. המכירה, שבוצעה בעיצומו של הבום שנגרם מהפנדמיה בשנת 2021 עבור 7.3 מיליארד דולר, מעלה את מניות JET בכ-20 אחוזים ביום רביעי בבוקר.

JET צפויה לקבל עד 50 מיליון דולר לאחר התאמות רגילות, בנוסף לכך תישא Wonder בהתחייבויות של Grubhub בסך 500 מיליון דולר מתוך אג"ח בכירות. ג'יטסה גרואן, מנכ"ל Just Eat, רואה במכירה חיזוק משמעותי לנזילות ולאסטרטגיית הצמיחה העתידית של החברה: "מכירת Grubhub ל-Wonder משפרת את יצירת תזרים המזומנים ומאיצה את הצמיחה שלנו.

JET ניסתה מאז 2022 למכור את Grubhub בלחץ של משקיעים ורשמה את הרכישה כהפסד מספר פעמים. רק בשנת 2022 החברה הפחיתה את הערך של Grubhub ב-3 מיליארד אירו, ובתחילת 2023 היו קיזוזי ערך נוספים בסך 1.5 מיליארד אירו כתוצאה מרכישות קודמות.

העדכון ביום רביעי מגיע בעקבות ירידה של 11 אחוזים בהכנסות ברבעון השלישי של 2023 בשוק הצפון-אמריקאי בשערי חליפין קבועים. החברה ציינה את הציפייה להתאמה קרובה של מגבלות דמי המשלוח בניו יורק כגורם משפיע על ערך העסקאות.

Grubhub מחזיקה בנתח שוק של 8 אחוזים בלבד בשוק האמריקאי, הרחק מאחור DoorDash (67 אחוזים) ו-Uber Eats (23 אחוזים). מנכ"ל Wonder, מארק לור, הסביר שהרכישה היא צעד אסטרטגי בדרך להגשמת החזון לפיתוח "אפליקציית-על לארוחות". Wonder רכשה גם את ספקית ערכות הארוחה Blue Apron בשנת 2023.

בשנת הכספים 2023 הגיעה Grubhub ל-237 מיליון הזמנות, נפח עסקאות ברוטו של 8 מיליארד יורו ו-EBITDA מתואם של 94 מיליון יורו. עם זאת, תזרים המזומנים החופשי היה שלילי ועמד על מינוס 77 מיליון יורו.

אנליסטים של ברנשטיין הדגישו כי מניות JET סבלו מהחיפוש האבוד אחר קונה לגרובהאב. המכירה כעת משפרת את המבנה הפיננסי ואת יכולתה של ג'אסט איט להשקיע בשווקים תחרותיים יותר.