מנהל הנכסים האמריקאי AllianceBernstein, המנהל כ-800 מיליארד דולר, מתכנן תביעה נגד שוויץ על מחיקת 17 מיליארד דולר באג"ח AT1 בעקבות ההשתלטות החירום של UBS על קרדיט סוויס בשנה שעברה. התביעה צפויה להסתכם ב-225 מיליון דולר ותהיה חלק מהליך מתמשך המנוהל על ידי משרד Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan בשם מחזיקי האג"ח, כך לפי דיווחים של מקורות פנימיים.

ההצטרפות של אליאנסברנשטיין, תהיה בפעם הראשונה שמשקיע מוסדי גדול יצטרף לתביעה, מה שיעלה את סכום התביעה ל-375 מיליון דולר. התביעה, שהוגשה ביוני לבית המשפט במחוז הדרומי של ניו יורק, טוענת כי הרכישה שתוזמרה על ידי ממשלת שוויץ מפרה את זכויות הקניין של המשקיעים.

אג"ח AT1, הידועות גם כאג"ח המירות מותנות (CoCos), הן צורה מיוחדת של הון בנקאי שמומר להון עצמי או נמחק כאשר בנק נקלע לקשיים. במקרה של רכישת קרדיט סוויס על ידי UBS, לעומת זאת, כלליי ההיררכיה המסורתיים של בעלי החוב התהפכו: מחזיקי האג"ח ספגו הפסדים מלאים, בעוד שהמשקיעים קיבלו חזרה 3.3 מיליארד דולר.

הממשלה השוויצרית, המיוצגת על ידי משרד עורכי הדין וכטל, ליפטון, רוזן וקץ, ביקשה בשבוע שעבר לדחות את התביעה. היא טוענת כי שוויץ, כמדינה ריבונית, נהנית מחסינות ויש לנהל את ההתדיינות בבית משפט שוויצרי.

Quinn Emanuel לעומת זאת רואה בפסיקה האמריקאית סיכוי גדול יותר לערער על חסינות הריבונות של שווייץ. מקרים של הפקעה על ידי מדינות הם נדירים, מכיוון שלרבות מהן יש הסכמי הגנה על השקעות שמסדירים מחלוקות כאלה. עם זאת, לשווייץ אין הסכמים כאלה עם ארה"ב, שם שוכנים משקיעים רבים של AT1.

מחיקת אגרות החוב מסוג AT1 התאפשרה על ידי חוק חירום שווייצרי, שאיפשר לרגולטור הפיננסי פימנה להוריד את ערך הניירות. החלטה זו גרמה לתביעות בשווי כולל של מעל 9 מיליארד דולר. ועדת חקירה פרלמנטרית שווייצרית חוקרת כעת את הסיבות לקריסת קרדיט סוויס ואת תפקיד הממשלה ברכישה על ידי UBS. תוצאות אמורות להתפרסם עד סוף השנה.