20% פחות משקל. מה שלפני כמה שנים היה נחגג כהישג רפואי מרשים, שווה היום בקושי הרמת כתף. השבוע קיבלה נובו נורדיסק מכה קשה: תוצאות המחקר של התרופה המבטיחה שלהם להשמנת יתר, CagriSema, לא עמדו ביעד של 25% ירידה במשקל. התוצאה? נפילה בבורסה של 21% ואובדן של כ-90 מיליארד אירו בשווי שוק – המשקל של חצי יבשת.

קגריסמה, שילוב של סמגלוטיד (ידוע מאוזמפיק ווגובי) וקגרילינטיד, מבטיח להגביר את תחושת השובע ולווסת את רמת הסוכר בדם. המחקרים מראים תוצאות מרשימות: המשתתפים איבדו בממוצע 20.4% ממשקל גופם, חלקם אפילו עד 23%, כאשר נטלו את המינון הגבוה ביותר. עם זאת, נשאר טעם מר. רק 57% מהנבדקים הצליחו לשמור על המינון המקסימלי, כנראה בשל תופעות לוואי כמו בעיות במערכת העיכול.

מדוע "טוב" כבר לא מספיק?

בינתיים, למתחרה אלי לילי יש יתרון. התרופה שלה, Zepbound, השיגה תוצאות טובות יותר במחקרים השוואתיים ישירים מאשר הלהיט הנוכחי של נובו, Wegovy: 20% מול 14% ירידה במשקל. המועמד הבא של לילי, Retatrutid, עשוי להעלות את הרף עוד יותר. בנוסף, נראה כי צווארי הבקבוק באספקה ל-Zepbound נפתרו סוף סוף, מה שעשוי להגדיל עוד יותר את הביקוש.

המרוץ של ההורמונים: קג'רי-סמה הוא חלק מדור חדש של תרופות המבוססות על שילובי הורמונים כדי לשלוט בתיאבון ולהפחית במשקל. המחקר חורג מעבר למשקל: מדובר בשליטה ברמת הסוכר בדם, רמות כולסטרול וטיפול במחלות נלוות כמו סוכרת. אך כל חדשנות נמצאת תחת מעקב אינטנסיבי. טעות קטנה, ומתחרים כמו אמג'ן או ויקינג תרפיוטיקס מריחים את ההזדמנות שלהם.

מה המשמעות עבור נובו נורדיסק? השנים הבאות יהיו מאתגרות. במסגרת ה-Inflation Reduction Act ארה"ב מאיימת לקיים בקרות מחירים לסמגלוטיד, מה שעלול להקטין את השוליים מ-2027. בנוסף לכך, משנת 2030 עלולים להופיע גנריקות שיסכנו את נתח השוק של נובו. התקווה כעת נעוצה במחקרים חדשים שאמורים לאופטימיזציה את הפוטנציאל של CagriSema בעזרת מינונים מותאמים. תוצאות צפויות ב-2025.

שוק של מיליארדים בתנועה

נובו נורדיסק נשארת במשחק, אך הלחץ גובר - והמרוץ לשליטה בשוק המיליארדים קשה מתמיד.