La cadena de farmacias estadounidense Walgreens Boots Alliance está en negociaciones con la firma de capital privado Sycamore Partners sobre una posible venta. Esto destaca la creciente presión a la que se enfrenta el comercio minorista en el sector farmacéutico.

Walgreens, que también posee la cadena británica Boots, lucha con la carga de la alta inflación y la creciente competencia. Estos factores han afectado gravemente la rentabilidad de sus más de 12,500 ubicaciones en los Estados Unidos, Europa y América Latina. En octubre, la compañía anunció que cerrará 1,200 tiendas en los próximos años, luego de reportar una pérdida neta de casi 9 mil millones de dólares para el año fiscal 2024.

Tras los informes sobre las negociaciones, el precio de las acciones de Walgreens subió casi un 20 por ciento el martes, después de haber estado previamente en solo alrededor de 8 mil millones de dólares de capitalización de mercado, una caída drástica en comparación con los 106 mil millones de dólares en 2015.

Die Gespräche mit Sycamore markieren eine Wende für Walgreens, das 2019 noch ein Übernahmeangebot von 70 Milliarden US-Dollar durch die Private-Equity-Firma KKR erhalten hatte. Dieses Angebot hätte die größte Transaktion im Private-Equity-Bereich dargestellt, wurde jedoch abgelehnt.

Die Herausforderungen für Walgreens haben sich seitdem verschärft. Während Konkurrenten wie Amazon und Target zunehmend Marktanteile gewinnen, wurden geplante Verkäufe oder Börsengänge der Boots-Kette, die Walgreens ursprünglich erwerben wollte, bisher nicht umgesetzt.

El año pasado, Walgreens nombró a Tim Wentworth, un exejecutivo de Cigna, como CEO. Wentworth asumió el cargo de Rosalind Brewer, cuyo mandato de dos años estuvo marcado por la caída de los precios de las acciones y adquisiciones fallidas. Las adquisiciones fallidas incluyen la compra del grupo de atención médica Summit Health-CityMD y del proveedor de atención domiciliaria CareCentrix.

Walgreens no está solo: Otras farmacias minoristas como Rite Aid también luchan por sobrevivir. Rite Aid se declaró en quiebra bajo el Capítulo 11 en 2023 para reestructurar miles de millones en deudas. Sin embargo, CVS Health ha logrado mantenerse mejor mediante la diversificación en seguros de salud y la gestión de beneficios farmacéuticos, aunque enfrenta una creciente presión de activistas inversores.

Un posible acuerdo con Sycamore sería una gran apuesta para la firma de capital privado que gestiona alrededor de 10 mil millones de dólares. Los analistas sospechan que Sycamore necesitará socios adicionales para retirar completamente a Walgreens de la bolsa.

Elizabeth Anderson de Evercore comentó que una reestructuración de Walgreens fuera de los mercados públicos probablemente sería más fácil de llevar a cabo. No está claro si Walgreens se mantendrá como un todo o si bajo Sycamore se dividirá en varias partes.

Sycamore es conocida por inversiones en empresas minoristas en dificultades como Loft, Hot Topic y Staples, que fue adquirida en 2017 por 7 mil millones de dólares. Un asesor de Sycamore, John Lederer, ha sido miembro del consejo de administración de Walgreens desde 2015, lo que podría favorecer las negociaciones.