Η Airbnb βρίσκεται επί του παρόντος σε μια δύσκολη φάση στο χρηματιστήριο, αλλά αυτό θα μπορούσε να είναι μια ευκαιρία για επενδυτές να εισέλθουν εκ νέου. Η εταιρεία, γνωστή ως πρωτοπόρος στον τομέα του διαμοιρασμού κατοικιών, έχει χάσει το ένα τέταρτο της αγοραίας αξίας της τους τελευταίους έξι μήνες. Αυτή είναι μία από τις χειρότερες αποδόσεις μεταξύ των μεγάλων διαδικτυακών εταιρειών για αυτήν την περίοδο. Ακόμη και μακροπρόθεσμα η τάση δεν φαίνεται καλύτερη: Η μετοχή της Airbnb έχει πέσει κατά 10 % τους τελευταίους δώδεκα μήνες και είναι ο μόνος τίτλος στην υποομάδα S&P 500 Hotels, Resorts και Cruise Lines που βρίσκεται σε αρνητικό έδαφος αυτήν την περίοδο.

Η Airbnb κατέχει εδώ και καιρό μια μοναδική θέση στη διασταύρωση μεταξύ ταξιδιών, διαδικτυακού εμπορίου και gig economy. Η εταιρεία δημοσιοποίησε την ιδέα ότι οι άνθρωποι μπορούν να ενοικιάσουν τα επιπλέον δωμάτια ή διαμερίσματά τους σε ξένους. Μέχρι το τέλος του περασμένου έτους, πάνω από πέντε εκατομμύρια οικοδεσπότες είχαν καταχωρίσει τις καταλύσεις τους στην πλατφόρμα, και ο αριθμός των κρατήσεων επισκεπτών ανέρχεται σε πάνω από 1,5 δισεκατομμύρια.

Αυτή η εντυπωσιακή κλιμάκωση καθιστά την Airbnb ευάλωτη στις ίδιες οικονομικές τάσεις που επηρεάζουν τις καθιερωμένες εταιρείες στον τομέα των ταξιδιών, της διαμονής και της ψυχαγωγίας. Μετά από μια έντονη περίοδο αυξημένων εξόδων για ταξίδια μετά την πανδημία Covid-19, οι καταναλωτές στις ΗΠΑ και αλλού σφίγγουν τώρα το ζωνάρι. Σύμφωνα με τον Brian Chesky, διευθύνοντα σύμβουλο της Airbnb, υπάρχουν «ενδείξεις μειωμένης ζήτησης από Αμερικανούς επισκέπτες», που η εταιρεία αντιμετωπίζει με «συντομότερους χρόνους κράτησης παγκοσμίως».

Παρά τις προκλήσεις, η Airbnb παραμένει καλύτερα τοποθετημένη σε σύγκριση με πολλούς ανταγωνιστές. Η Wall Street αναμένει ότι οι ακαθάριστες κρατήσεις της εταιρείας θα αυξηθούν σχεδόν κατά 11% φέτος, σε σύγκριση με μια αύξηση 4% έως 6% για ανταγωνιστές όπως η Expedia και η Booking.com. Οι αναλυτές προβλέπουν επίσης ότι η αύξηση των εσόδων της Airbnb θα παραμείνει σε διψήφιο επίπεδο τα επόμενα τέσσερα χρόνια, ενώ για εταιρείες όπως η Marriott και η Hilton αναμένεται ετήσια αύξηση 5% έως 8%.

Ένα μέρος των προβλημάτων του Airbnb οφείλεται στη σχετική νεότητα της εταιρείας. Από την είσοδό του στο χρηματιστήριο το 2020, το Airbnb είχε μια σύντομη επιχειρησιακή ιστορία, που χαρακτηρίστηκε από έντονες διακυμάνσεις στην αγορά ταξιδιών. Αυτή η έλλειψη μακροχρόνιας εμπειρίας οδηγεί στο να εξαρτώνται οι επενδυτές σε μεγάλο βαθμό από βραχυπρόθεσμα δεδομένα. Παρ' όλα αυτά, υπάρχουν αισιόδοξες φωνές που αναγνωρίζουν το δυναμικό του Airbnb. Σύμφωνα με την έρευνα της Bernstein, το Airbnb θα μπορούσε να είναι «ο νικητής σε όγκο από την αυξανόμενη ζήτηση για καταλύματα». Η εταιρεία θα μπορούσε να αυξήσει σημαντικά την ανάπτυξή της, αν μπορούσε να τραβήξει έστω και ένα μικρό μέρος των πελατών των ξενοδοχείων στην πλατφόρμα της.

Επιπλέον, η Airbnb βρίσκεται κοντά στην ενσωμάτωση νέων υπηρεσιών και προσφορών στο χαρτοφυλάκιό της. Ο Chesky ανακοίνωσε για τον Οκτώβριο μια λεγόμενη «Χειμερινή κυκλοφορία», η οποία θα θέσει «τα θεμέλια για τις υπηρεσίες που προσφέρονται από τους οικοδεσπότες». Νέες υπηρεσίες, όπως μια αγορά οικοδεσποτών, υπηρεσίες που σχετίζονται με τα ταξίδια για τους επισκέπτες και χορηγούμενες καταχωρίσεις, θα μπορούσαν μακροπρόθεσμα να διαφοροποιήσουν την Airbnb και να την μετατρέψουν από μια μονοπροϊοντική εταιρεία σε έναν πιο πολύπλευρο πάροχο.

Παρόλο που η Airbnb αντιμετωπίζει προκλήσεις, η εταιρεία εξακολουθεί να παρουσιάζει δυνατότητες ανάπτυξης, ιδίως μέσω νέων προγραμματισμένων υπηρεσιών. Με την τρέχουσα τιμή της μετοχής στην ιστορικά χαμηλή τιμή του 17-πλασίου εκτιμώμενου ελεύθερου ταμειακού ροή και με έκπτωση άνω του 20% σε σύγκριση με άλλες εταιρείες της Gig-Economy όπως η Uber και η DoorDash, η επένδυση στη μετοχή της Airbnb αυτή τη στιγμή θα μπορούσε να αποδειχθεί μακροπρόθεσμα επικερδής.