2025年の米国利下げ：トランプ当選後、アナリストが期待を抑制

最近の米国大統領選挙でドナルド・トランプ氏が勝利したことや、連邦準備制度理事会の議長であるジェローム・パウエル氏の発言によって、ウォール街の経済学者やストラテジストたちは、来年の利下げ予測を見直すよう促されています。米連邦準備制度は木曜日に政策金利を0.25ポイント引き下げ、4.5%から4.75%に設定しましたが、12月18日の年内最後の会合でも同様の措置をとることが広く予想されています。しかし、2025年に予定されている8回の会合のうち最初の数回でも利下げが続くと考えていた複数の銀行は、今週この見解を放棄しました。予測を見直した最新の銀行には、バークレイズとトロント・ドミニオン銀行が含まれます。これらの銀行は、トランプ政権下での移民制限の強化や輸入関税の引き上げを指摘しています。これらの措置はインフレを促進し、連邦準備制度の方針を変える可能性があります。金曜日には、2025年の金利のゆっくりとした低下を示唆する金利先物の影響で、短期米国債の利回りが上昇しました。TDのオスカー・ムニョス氏とゲンナディイ・ゴールドバーグ氏のチームは、トランプ氏の新たな政策の影響を評価する時間を稼ぐために、連邦準備制度が1月から7月まで金利を安定させると予測しています。バークレイズは、チーフエコノミストのマーク・ジャノニ氏の指導の下、インフレ予測を上方修正し、GDP期待を引き下げました。同社は、連邦準備制度が当初予想されていた3回ではなく、2025年に2回の利下げを行うと考えています。ゴールドマン・サックス・グループのヤン・ハチウス氏率いるエコノミストたちは、パウエル氏のコメントを予測の変更理由として挙げました。ゴールドマンは、3月までの各会合での0.25ポイントの利下げと、6月と9月の最終的な利下げを予測しています。JPMorgan Chaseや野村も選挙後と連邦準備制度の会合前に予測を更新しました。JPMorganは、"政治的不確実性"を理由に、毎会合ごとではなく3月から四半期ごとの利下げを予測しています。