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アイビーリーグ財団は低調な収益に苦しむ:オルタナティブ投資が圧力に直面
アイビーリーグの有名大学は、プライベート市場が高金利の影響を受け続ける中、低い収益に苦慮しています。

米国の主要大学基金が2年連続で平均以下のリターンを記録。特に、ポートフォリオの大部分をプライベート・エクイティ(PE)やベンチャーキャピタル(VC)に投資しているアイビーリーグの基金は、株式と債券が高い利益を上げている市場で失望の結果を示している。伝統的に代替投資の割合が高いイェール大学とプリンストン大学の基金は、最もパフォーマンスが低い部類に入る。
プリンストン大学とイェール大学は終了した事業年度においてそれぞれ3.9%と5.7%のリターンを報告しましたが、これは大学平均の10.3%を大きく下回っています。特に問題なのは、公開市場が好調である一方で、IPO市場がほとんど停滞し、M&A活動が低調であるため、これらの投資からのリターンが停滞していることです。
資金不足を解消するために、プリンストン大学は債券を発行しました。これは、低金利環境の継続と民間取引の減少がもたらす課題を反映する異例の措置です。PE(プライベート・エクイティ)やVC(ベンチャーキャピタル)投資における利益を上げる退出オプションの不足により、一部の大学は代替投資への配分を削減することを検討しています。
「これらの財団の多くは、民間投資の変動性を過小評価してきた」と、テキサス大学/テキサスA&M投資管理会社の元最高投資責任者であるブリット・ハリスは強調した。
1980年代以来、イェール大学が先駆けとして民間市場に投資して以来、アイビーリーグの大学はその評判とネットワークを活用して、一流の投資ファンドへのアクセスを得てきました。この戦略は長期的に公共市場を大きく上回る優れたリターンをもたらしました。しかし、プライベート・エクイティ分野の減退がリスクの高い資産に焦点を当てた投資モデルにますます圧力をかけています。
一部の小規模な財団、例えばネブラスカ大学財団などは、長期的な収益を確保するためにプライベート・マーケットの割合を最大40%まで引き上げることを計画していますが、業界の専門家は大規模な寄付基金に慎重になるよう勧めています。Summation Capitalの創設者であるロジャー・ヴィンセント氏は、一部のアイビー・リーグの財団がプライベート「パーティー」の終わりを待ちすぎた可能性があると指摘しました。
高金利と控えめなIPO市場は、大学基金に戦略の再考とポートフォリオの調整を迫る可能性があり、長期的な持続可能な収益を確保するために必要な一歩となるでしょう。