テーマ別メッセージボード企業のRedditは、2024年の最高の株式市場成功の1つとなりました。3月の上場以来、株価は4倍になり、10月以降だけで3分の2増加しましたが、これはRedditが初めて利益転換を発表したことによります。

Redditの成功の鍵は無償労働力の活用にある。「サブレディット」と呼ばれる専門化されたニッチなコミュニティは、ボランティアのモデレーター（モッズ）によって構築され、維持されている。彼らはコンテンツの作成、議論のモデレーション、ルールの遵守を担当する。投資家にとって、これはプラットフォームがこの無料の労働から直接利益を得るため、非常に大きな価値創造となっている。

Zahlen untermauern den Aufwärtstrend: Im dritten Quartal stieg der Umsatz um 68 Prozent im Jahresvergleich, wobei Reddit 4 Cent pro Nutzer und Tag erwirtschaftet. Zum Vergleich: Meta Platforms, das Unternehmen hinter Facebook, erzielt 13 Cent pro Nutzer und Tag. Das Wachstumspotenzial von Reddit bleibt damit erheblich.

Redditは収益をさらに増やすために、ユーザーコメントに直接表示される新しい広告フォーマットや、国際市場を開拓するためのAIを活用した翻訳を試みています。しかし、この成長は微妙なバランスに依存しています。モデレーターを満足させることは無料ではありません。Redditはモデレーターの仕事を楽にするためのツールと技術に投資していますが、対立は避けられませんでした。昨年、多くのモデレーターがストライキを行い、IPOの数ヶ月前に会社に圧力をかけました。

もう一つの重大な要因は、Redditの外部トラフィックへの依存です。訪問者の半数以上がGoogleのような検索エンジンを通じてプラットフォームにアクセスしています。もしGoogleがRedditの視認性を下げた場合、継続的な訪問者の流れを危険にさらす可能性があります。

13の株価売上高倍率に基づくRedditの評価は高い期待を背景としている。プラットフォームが成長し収益化が進む中で、モデレーターとそのコミュニティの忠誠心を維持することが課題となる。しかし、これまでの成功を考えると、ある程度の評価上乗せは正当化されるようだ。Redditは情熱とコミュニティの活動を財政的成功に変換する方法を証明してきた。