連邦取引委員会（FTC）は、カプリ・ホールディングスによるテープストリーの85億ドル買収を阻止するための手続きを開始しました。当局は、合併が手頃な価格のラグジュアリーハンドバッグセクターにおける過度な市場支配力を生む可能性があると主張しています。この買収が成功すれば、コーチ、マイケル・コース、ケイト・スペード、スチュアート・ワイツマン、ジミー・チュウ、ヴェルサーチといったブランドが一つの屋根の下で統合され、企業の高級品市場における地位を著しく強化させる可能性があります。両社の年間合算売上は120億ドルを超えるでしょう。

タペストリー（コーチの所有者）とカプリ（マイケル・コースの所有者）は、取引を完了するために法的措置を取ると声明しています。FTCは、この合併がハンドバッグ市場の競争に影響を及ぼすだけでなく、全世界で約33,000人の従業員の賃金と労働条件にも悪影響を及ぼす可能性があると懸念を表明しています。

この合併は「アクセシブル・ラグジュアリー」と定義される市場で行われ、コーチとマイケル・コースは2022年に北米のハンドバッグ市場で17％、手頃な価格のラグジュアリーハンドバッグセグメントでは53％のシェアを占めていた。これらのデータはベルンスタインの報告からのもので、ユーロモニターのデータに基づいている。

FTCは狭い市場定義を採用し、手頃な価格の高級ハンドバッグの分野においてテープストリーとカプリを主な競争相手と見なしています。これは、市場の激しい競争と断片化により合併が問題ないと見る一部のアナリストや業界専門家の立場と対照的です。シティのアナリスト、ポール・レジュエスはメモで、ハンドバッグは最も自由に選べる購入の一つであり、コーチとコースの大きな市場シェアにも関わらず、著しい競争条件が存在すると強調しました。

テープストリーとカプリは北米で強い競争ポジションを占めるものの、LVMHのような欧州のライバルと比較して、年間約900億ドルの売上を上げる多様なブランドを持つ企業と比べると相対的に小さいままである。

ジョアン・クレヴォワゼラット、テープストリーのCEOがインタビューで計画を擁護し、競争が激しく非常に断片化された市場で活動していることを強調。ブランドを手放すことや他の措置を取る必要はないとの確信を表明し、合併を完遂する。

しかし、投資家は合併の見通しに懐疑的のようです。テープストリーの株価は今年に入って9.5%上昇していますが、カプリの株価は24%下落し37.96ドルとなっており、テープストリーが昨年合意した1株あたり57ドルの買収価格を大きく下回っています。