多くのドイツ工業企業が今年圧力を受ける中、シーメンス・エナジーは著しい回復を遂げた：同社の株式は2024年に300%以上上昇し、時価総額は約300億ユーロ増加した。これにより、エネルギー技術会社はAI駆動の米国チップメーカーであるNvidiaの驚異的な187%の株価上昇を上回った。

2020年にシーメンスグループから分離したシーメンスエナジーは、2023年に危機を迎えた。風力タービンの子会社シーメンスガメサでの一連の問題が、46億ユーロ近い純損失と150億ユーロの政府支援の救済に至った。それでも、株価を上昇させたのはガメサの進捗ではなく、他の事業部門の強さだった。

トランスフォーマーや開閉装置を製造する「グリッドテクノロジー」部門は、世界的な電化ブームの恩恵を受けています。データセンターからの需要増加、中国における電動モビリティの拡大、ネットゼロ目標が電力網への投資を促進しています。さらに、中東とアメリカでの新しいガス発電所の建設によりガス部門も好調です。

これらの事業分野のおかげで、シーメンスエナジーは2024年度に13億ユーロの純利益を記録することができました。中期財務目標も最近引き上げられました。

それでも、シーメンス・ガメサの将来は未知数のままである。2025年度には再び約14億ユーロの営業損失が予測されているが、風力タービン部門は2026年に損益分岐点を目指している。特にオフショア分野でガメサは市場のリーダーの地位を維持している。アナリストはまた、現在の株価が風力部門にほとんど価値を見出していないと強調しており、長期的な潜在力を有している。

Ein weiterer Schub könnte von der anhaltend hohen Nachfrage nach Netztechnologien kommen: Laut Deutsche Bank beträgt die Wartezeit für Hochleistungstransformatoren derzeit rund sechs Jahre, was den Markt zu einem Verkäuferparadies macht. Dennoch bleibt die Frage, wie lange dieser Superzyklus anhalten wird.

Siemens Energy株の印象的な巻き返しを再現するのは難しいかもしれないが、同社の復活はまだ完了していない。強力なコアビジネスと風力タービン部門の可能性を持ち、Siemens Energyは世界的なエネルギー転換の中心的なプレーヤーであり続ける。