ヘッドライン: プライベート・エクイティが発見するフルーティリティ: 生殖医療の成長市場に注目
概要：生殖医療市場はますますプライベートエクイティ投資家の関心を引き付けています。ノルディックキャピタル、KKR、カーライルのような金融スポンサーは、買収とスケールアップにより、堅実な収益と有望な成長を提供する利益性の高い事業分野に注目しています。
記事:
生殖医療はプライベートエクイティ投資家にとってますます魅力的な分野になりつつある。英国のCARE Fertility、ヨーロッパのGeneraLife、Theramexといった大手運営者は、現在Nordic Capital、KKR、PAIとCarlyleのコンソーシアムのような財力のあるスポンサーの手中にある。
このトレンドは驚くべきことではない。業界は高度な分裂性に特徴づけられ、安定した収入と健全な成長の可能性を提供している。2009年の金融危機の間でも、セクターは増加するボリュームを記録した。プライベート・エクイティ企業は、引退する医師や小規模なチェーンからクリニックを買収し、スケールメリットを得る機会を利用し、目立つマーケティング戦略に投資し、ノウハウを集約している。
増加する傾向から、家族をつくる時期が遅れることに伴い、成長はほぼ確実である。 미국 생식의학회(American Society for Reproductive Medicine)에 따르면 첫 번째 "시험관 아기"가 태어난 지 약 반세기 후, 미국에서는 출생의 2.5%가 체외수정(IVF)에 의해 이루어지고 있다. Jinxin Fertility에 따르면 지난해 중국에서는 생식의학의 도움으로 아이의 다섯 명 중 한 명이 태어났다.
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家族を作る時期の遅れに伴う出生の増加傾向
研究によると、これらの投資は投資家だけでなく患者にも利益をもたらすことが示されています。アンバー・ラ・フォルギア氏とジュリア・ボドナー氏の研究によれば、大手チェーンによる不妊治療クリニックの買収により、IVF治療の成功率が13.6％向上しました。同時に、多胎妊娠によるリスクが減少しました。これは、共通のベストプラクティスやより多くの財源の利点に起因する可能性があります。
対照的に、多くの批判を浴びているプライベートエクイティの介入が進む介護施設では、料金がしばしば上昇し、品質が低下しています。この違いの一つの理由はクライアントの層です。再生医療では、しばしばより健康で裕福な患者が関わっています。
生殖医療分野にも現在いくつかのユニコーン企業があります。その中にはクリニックのMavenやKindbody、そして診断企業のBillionToOneが含まれます。生殖サービス提供企業のCarrot Fertilityもその一歩手前にあります。他のセクターと同様に、豊富なリスクキャピタルや著名な投資家によって、これらの企業は長く非公開のままである傾向があります。
それでも投資家にとっての出口戦略は限定的です。CARE FertilityやGeneraLifeのような企業は、再販売される前に所有者が何度も入れ替わることがよくあります。オーストラリアのVirtus Healthは2013年に上場しましたが、9年後に再び民間化され、その買収価格は当初の株式上場時の価値をわずか約3分の1上回ったに過ぎません。プライベート・エクイティ投資家は買収者としてだけでなく、自らのクリニックを開設することも増えています。
公開市場はこれまであまり受け入れられていない。
