問題は1290億米ドルに及ぶ。デルウェア州の裁判所の決定は、2018年にムスクに史上最大の株式オプションパッケージを保証した有名な報酬パッケージを無効とし、そしてドラマはまだ終わっていない。この法的紛争はテスラとイーロン・マスクに重大な財政的影響を与える可能性がある。

問題の起源: マスクのメガディール

2018年、テスラは報酬パッケージで新たな基準を設け、イーロン・マスクに3億400万株のストックオプションを付与したが、そこには1つの条件があった。マスクは、売上高を15倍、企業価値を12倍にすることを含む野心的な目標を達成しなければならなかった。マスクは2023年までにこれらの要求を満たした。しかし今、その取引は覆される危機にある。

主任判事のカサリーン・マコーミックは、テスラの株主による元のパッケージの承認が、マスクによる不公平な扱いと過剰な影響力の疑惑を解消するには不十分であると決定した。今、テスラは二つの選択肢がある。長引く訴訟をデラウェア州最高裁判所まで持ち込むか、マスクに新しいパッケージを提供するか。どちらの道も非常に高額だ。

リスク: 1000億ドルの混乱

テスラがマスクに類似の条件で新しいパッケージを提供した場合、それは500億ドル以上の会計負担につながる可能性があります。さらに深刻なのは潜在的な税金の影響です。マスクはオプションの元の価格と現在の市場価値の差額に対して、最大57パーセントの所得税を支払う必要があるかもしれません。現在の株価が425ドルの場合、それはほぼ700億ドルの税金請求に相当します。これは、世界で最も裕福な男性にとっても天文学的な金額です。

なぜこれほど大きな税務上の影響があるのか？米国税法典、特に第409A条がここで重要な役割を果たしています。これは、「インザマネー」つまり既に利益をもたらしている株式オプションのような報酬が即座に課税されることを規定しています。さらに20％の罰則税が課されます。その結果、たとえマスクがオプションを行使しなくても、彼が負わなければならない税負担が生じます。

戦略的膠着状態

テスラは窮地に立たされている。マスクが同様の条件で新しい報酬パッケージを受け取れば、会社には巨額の会計コストがかかるだけでなく、マスクが税金を支払うために株式を売らなければならない場合、潜在的な株価の損失も予想される。一方で会社はビジョナリーであるがしばしば予測不可能なCEOを維持するためのインセンティブが必要である。

「非常に簡単です」と税務専門家のシュイラー・ムーア氏は説明する。「オプションが『イン・ザ・マネー』の場合、税務上あらゆる悪いことが起こります。」

テスラは、税負担を軽減するためにムスクに株式を直接譲渡しようとするかもしれない。しかし、それでも約480億ドルの税請求が発生し、会計費用の問題は依然として残る。

未来を賭けた危険なゲーム

マスクの報酬に関する不確実性は広範な影響を持つ。テスラは現在、1.3兆ドルの時価総額を持つ巨大企業であり、その多くはマスクのカリスマ性と彼の指導力によって推進されている。しかし、彼はどれくらい滞在するのか？ マスクは、テスラを十分にコントロールできなければ退く可能性を公に示唆している。

そして、テスラが法廷闘争の準備を進める中、もう一つの疑問が企業の上に浮かんでいる。これらはすべて株主たちにどのような影響を与えるのか？テスラが敗訴して新たなパッケージを設定した場合、株価を押し下げるだけでなく、財務の安定性についての疑問も提起される可能性がある。

マスク、テスラ、そして不確かな未来

今後数ヶ月が決定的となる。テスラはマスクの最初の報酬パッケージを救えるか？それとも会社は税法だけでなく、株主や投資家の認識を試す財政的な災難に直面するのか？

明らかなのは、テスラの税制規則、会計現実、司法判断との闘いが、いかにビジョナリーを報いることが複雑であるかを示す一つの教訓であり、同時に制御を維持することです。