THORChain è un protocollo di liquidità decentralizzato che consente agli utenti di scambiare facilmente asset di criptovalute tra una gamma di reti, tra cui Bitcoin ed Ethereum, senza perdere la piena custodia dei loro asset nel processo. THORChain viene utilizzato come infrastruttura cross-chain per wallet, exchange e aggregatori come Trust Wallet e Ledger Live. Con THORChain, gli utenti possono semplicemente scambiare un asset con un altro in un ambiente senza permessi, senza dover fare affidamento sui libri ordini per ottenere liquidità. Invece, i prezzi di mercato sono mantenuti attraverso il rapporto di asset in un pool (vedi market maker automatizzato). Il token di utilità nativo della piattaforma THORChain è RUNE. Questo è utilizzato come asset di base per la liquidità nell'ambito dello scambio di THORChain ed è anche utilizzato per la governance e la sicurezza della piattaforma come parte dei meccanismi di resistenza Sybil di THORChain — i nodi di THORChain impegnano RUNE per partecipare al suo processo di consenso rotativo, creando sicurezza economica per i vault degli asset nativi di THORChain. Il valore del bond è sempre superiore alla liquidità sulla rete.

THORChain è stato finanziato attraverso un'offerta iniziale DEX (IDO) lanciata tramite Binance DEX nel luglio 2019. Il suo single-chain chaosnet è stato lanciato nell'aprile 2021, l'aggiornamento multi-chain Chaosnet è stato lanciato nell'aprile 2021 ed è stato aggiornato a Mainnet nel giugno 2022. Per saperne di più su Eulerpool.

Secondo un rappresentante ufficiale di THORChain, la piattaforma non ha né un CEO, né un fondatore, né direttori. Al contrario, l'ulteriore sviluppo del protocollo è organizzato tramite Gitlab, con i nodi che fungono da ultimi decisori su quale base di codice eseguire. Nine Realms, un'organizzazione formata dalla comunità, gestisce attualmente la base di codice e coordina gli aggiornamenti del software con la comunità dei nodi.

THORChain consente la regolazione di asset nativi, permettendo agli utenti di scambiare Bitcoin, Ether, Stablecoin e altre monete attraverso 9 blockchain distinte. THORChain funziona come uno scambio cross-chain decentralizzato, facilitando la regolazione di asset nativi. THORChain utilizza un sistema unico di commissioni basato sullo slittamento per contribuire a mitigare il problema delle "perdite impermanenti", ovvero le perdite spesso temporanee che un fornitore di liquidità può subire quando partecipa a pool di liquidità. Ciò viene realizzato utilizzando una commissione basata sullo slittamento per garantire che la liquidità rimanga dove è necessaria. THORChain adotta un ordinamento deterministico degli scambi per ordinare le sue operazioni in base all'importo delle commissioni di liquidità pagate. Questo approccio elimina il frontrunning, gli attacchi a sandwich e le strategie di MEV. THORChain combina una gamma di tecnologie innovative, tra cui on-way state pegs, una macchina a stati, il Bifröst Signer Module e un protocollo TSS per facilitare senza soluzione di continuità gli scambi di token cross-chain senza autorizzazione. Tutto ciò viene mantenuto in secondo piano, rendendo la piattaforma accessibile anche ai trader inesperti. THORChain abilita gli Streaming Swaps che consentono di suddividere grandi scambi in molti più piccoli nel tempo, riducendo significativamente le commissioni di scambio per gli utenti.

A partire da ottobre 2024, ci sono 337 milioni di RUNE in circolazione su un totale massimo di 500 milioni. THORChain è stato inizialmente lanciato a seguito di un IDO sul Binance DEX. Come parte dell'IDO, sono stati venduti 20 milioni di RUNE. Prima di questo, un totale di 130 milioni di RUNE erano stati venduti in precedenti round di finanziamento. Secondo la proposta ufficiale del Binance DEX, il 10% del totale dell'offerta (50 milioni di token) è stato allocato al team e bloccato fino al lancio della mainnet — con uno sblocco del 20% al mese successivo. Gran parte di questa allocazione è stata venduta ulteriormente per raccogliere ulteriori fondi per il protocollo. Il team possiede meno dell'1% di tutti i RUNE. A partire da luglio 2023, tutti i RUNE sono completamente vincolati e sbloccati. I RUNE ERC-20 e BEP-2 sono stati deprecati dopo un periodo di 2,5 anni per l'aggiornamento ai RUNE nativi, coordinato dai validatori. Solo i RUNE mainnet sono accettati dal protocollo.

THORChain è costruito utilizzando il Cosmos SDK ed è alimentato dal meccanismo di consenso Tendermint. Questo sistema mantiene la rete sicura da attacchi grazie a un innovativo sistema BFT di proof-of-stake (PoS) che prevede la collaborazione di un gran numero di validatori per proporre e finalizzare blocchi di transazioni. I depositi di asset nativi di THORChain sono protetti da firme soglia GG-20. Ogni 3 giorni, tutti i validatori attivi vengono "sostituiti". I vecchi validatori sono rimossi dal set attivo, insieme a quelli con il legame più basso e alle peggiori prestazioni. I nuovi validatori si uniscono al set in base alla loro quantità di legame. Il nuovo set di validatori utilizza firme soglia per creare nuovi depositi di asset nativi e tutti i fondi detenuti dalla rete vengono trasferiti a nuovi indirizzi.

RUNE è più liquido sull'AMM di THORChain, accessibile tramite qualsiasi interfaccia dell'ecosistema. RUNE è una criptovaluta popolare che può essere acquistata e scambiata su un gran numero di piattaforme di scambio, sia centralizzate che decentralizzate. Tra le più importanti vi sono Binance (centralizzata) e le interfacce di THORChain disponibili su THORSwap (decentralizzata).