Mubadala, državni investitor Abu Dhabija, prati strategiju restrukturiranja, promjene u vodstvu i spajanja kako bi spasio milijarde dolara uloženih u europske start-upove. Ovo se događa u kontekstu naglog pada procjena tih start-upova, četiri godine nakon što je fond povećao svoje investicije u regiji. Osobe upoznate sa strategijom izvještavaju da su ove mjere uzdrmale dobro povezanu europsku start-up zajednicu.

Ibrahim Ajami, vođa Mubadala Ventures, stavio je njemački osiguravajući start-up Wefox pod pritisak, što je navelo CEO-a Juliana Teickea da u ožujku podnese ostavku, dvije godine nakon što je fond vodio rundu financiranja s procjenom vrijednosti od 4,5 milijardi dolara. "Pripremite se," Ajami je navodno rekao Teickeu tada, uz dodatak da će Teicke "osjetiti moć državnog fonda" nakon što je prihvatio novac od Mubadala, prema riječima dvaju informiranih osoba.

Ein Mubadala Capital-Manager erklärte, dass der Fonds trotz der Herausforderungen im gesamten Venture-Capital-Sektor „verpflichtet bleibt, konstruktiv mit dem Management und anderen Anteilseignern zusammenzuarbeiten, um sicherzustellen, dass unsere Portfoliounternehmen nachhaltig aufgestellt sind“. Teicke lehnte eine Stellungnahme ab.

Translated to Croatian:
Menadžer Mubadala Capital-a izjavio je da je Fond, unatoč izazovima u cijelom sektoru rizičnog kapitala, „posvećen konstruktivnoj suradnji s upravom i ostalim dioničarima kako bi osigurao da su naše portfeljne tvrtke održivo postavljene“. Teicke je odbio komentirati.

In posljednjih nekoliko tjedana Mubadala je razmatrala prodaju Wefoxa i vodila restrukturiranje turske platforme za dostavu hrane Getir. Fond je uložio oko 80 milijuna dolara u Wefox i gotovo milijardu dolara u Getir. „Stvarno pokušavaju biti poštovani investitor u Europi“, rekao je netko tko je surađivao s Mubadalom. „Ali njihov pristup je vrlo neobziran.“

Ajami, koji je nadzirao europski napredak Mubadale, i sam je pod pritiskom te je dao ostavku na najmanje jedno mjesto u upravnom odboru. Mubadala Investment Company je nastala 2017. godine spajanjem dviju emiratnih državnih grupa. Podružnica Mubadala Capital, kojoj pripada jedinica venture capitala, upravlja imovinom od oko 20 milijardi dolara.

Europa je, nakon Sjeverne Amerike, najaktivnija regija za venture-deals Mubadala Capitala. Prema podacima PitchBook-a, investitor je sudjelovao u 28 europskih poslova u posljednjih pet godina, što čini više od petine njegovih globalnih transakcija. Međutim, SAD čine puno veći dio inozemnih ulaganja fonda.

Mubadala je povećao svoja ulaganja u poduzeća u godinama prije pandemije i dosegnuo vrhunac od 32 posla u 2021. godini. No, suočeni s rastućim kamatnim stopama i padajućim procjenama start-upa, fond se povukao i prošle godine zaključio samo devet poslova. Mubadala nije jedini koji se suočava s izazovima rastućih kamatnih stopa i nestabilnih tržišta, što je dovelo do općeg pada ulaganja u rizični kapital. Međutim, razmjeri problema Mubadale su veći nego kod većine drugih.

Najveći izazov za Mubadalu bit će spašavanje svoje investicije u Getir. Tvrtka, pionir u području brze dostave hrane, prije dvije godine dostigla je vrijednost od gotovo 12 milijardi dolara. Međutim, prošle godine vrijednost je pala za skoro 80 posto na 2,5 milijardi dolara, jer su investitori postali nervozni, a tvrtka je morala ograničiti svoje aktivnosti.

Restrukturiranje kompanije Getir, dogovoreno u lipnju, uključivalo je kapitalnu injekciju od 250 milijuna dolara, koju je predvodio Mubadala. U sklopu dogovora, fond iz Abu Dhabija preuzeo je kontrolu nad Getirovom trgovinom hranom u Turskoj, jedinom preostalom tržištu dostave ovog start-upa. Getirov CEO i osnivač Nazim Salur povukao se iz svoje vodeće uloge, ali ostaje u upravnom odboru turskog poslovanja. Ajami će napustiti upravni odbor zbog napetosti s osnivačima kompanije.

Mubadala je također pokušao spasiti svoje ulaganje u Wefox, u koje je fond prvi put investirao 2019. godine. Fond drži oko 5 posto udjela u start-upu, nakon što je 2022. godine vodio financijski krug od 450 milijuna dolara. Međutim, početkom ove godine podneseni su prijedlozi za prodaju osnovne djelatnosti Wefoxa za samo 550 milijuna eura konkurentu kojeg podržava Abu Dhabi Investment Authority.

Osnivač Wefoxa i ostali investitori osigurali su od tada financiranje za spašavanje, koje sprječava prodaju osnovnog poslovanja i omogućuje neovisnu strategiju. Predstavnik Wefoxa nije odmah odgovorio na zahtjev za komentar.

Mubadala je također investirao u druge izazvane start-up tvrtke, uključujući europsku tvrtku za iznajmljivanje bicikala i skutera Tier, koja se početkom ove godine spojila s konkurentom. Neki od uspjeha u portfelju fonda uključuju udio u švedskoj tvrtki "Kupi sada, plati kasnije" Klarna, u koju je investirano 2022. godine uz procjenu vrijednosti od 6,7 milijardi dolara.

Ajami planira preseljenje u Kaliforniju, gdje će nastaviti raditi za fond.