Preuzimanje japanskog IT uslužnog pružatelja Fuji Softa suočava se s novom razinom eskalacije: Bain Capital je iznenađujuće dao protupoklon u iznosu od 4,3 milijarde dolara kako bi nadmašio konkurenta KKR. Time se jedan od najžešćih preuzimateljskih sukoba u Japanu ove godine dodatno zaoštrava.
Bain je u srijedu najavio povećanje ponuđene cijene za Fuji Soft na 9.600 jena (63 američka dolara) po dionici, što je iznad posljednje ponuđene cijene od strane KKR-a od 9.451 jena. Ovom ponudom Bain procjenjuje vrijednost tvrtke na gotovo 4,3 milijarde američkih dolara. KKR je prethodno imao vodeću poziciju nakon što je Fuji Softov upravni odbor odbacio Bainovu početnu ponudu u studenom.
Dionica Fuji Soft porasla je u srijedu u Tokiju za 1,4 posto na 9.663 jena, što ukazuje na očekivanja daljnjeg nadmetanja. Službena objava Bainove povećane ponude očekuje se kasnije tijekom dana.
Während KKR bereits die Unterstützung des Vorstands von Fuji Soft genießt, setzt Bain auf die Rückendeckung des Firmengründers und Großaktionärs Hiroshi Nozawa. Bains Angebot erfordert jedoch ebenfalls die Zustimmung des Vorstands, um voranzukommen.
Ein hochrangiger M&A savjetnik u Tokiju opisao je situaciju kao „koketiranje s neprijateljskim terenom“, pri čemu se Bain postavlja kao „bijeli vitez“. Ova strategija mogla bi izvršiti pritisak na upravni odbor da ozbiljno razmotri novu ponudu.
KKR je bio optimističan u vezi s dovršetkom preuzimanja jer je prethodno osigurao više od trećine dionica Fuji-Softa putem prijašnje ponude. Ta je ponuda uključivala kupnju dionica od strane aktivističkih fondova poput 3D Investment Partners i Farallon Capital Management.
Bain se, međutim, suočava s izazovom: odredba uprave Fuji-Soft zahtijeva da Bain uništi povjerljive informacije dobivene tijekom postupka. To bi moglo oslabiti Bainovu pregovaračku poziciju. U izjavi u srijedu Bain je kritizirao ovaj zahtjev i ukazao na revidirane M&A smjernice iz 2023. koje potiču tvrtke da otvoreno razmotre najbolju ponudu za dioničare.
Savjetnici hvale Fuji Soft kao privlačnu metu za preuzimanje, ne samo zbog osnovne djelatnosti, već i zbog vrijednih nekretnina i stabilne baze investitora. Borba za preuzimanje mogla bi dovesti do zastoja, budući da KKR-ovi postojeći udjeli mogu spriječiti Bain u dobivanju potrebnih glasova za potpunu kontrolu. Takva pat pozicija mogla bi opteretiti poslovnu strategiju i zaposlenike Fuji Softa, upozoravaju insajderi.
Weder Fuji Soft niti KKR nisu se htjeli očitovati o razvoju događaja. Međutim, Bain se i dalje pozicionira kao odlučan izazivač u jednoj od najznačajnijih borbi za preuzimanje u Japanu.
